АКРА подтвердило кредитный рейтинг Томской области со стабильным прогнозом
0
15
9 октября 2018 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитный рейтинг Томской области на уровне BBB(RU), прогноз «Стабильный», и облигаций области — на уровне BBB(RU). Кредитный рейтинг обусловлен сравнительно высоким уровнем долговой нагрузки относительно операционного баланса при низком риске рефинансирования долга и ограниченной гибкостью бюджетных расходов при средних показателях развития региональной экономики по сравнению со среднестрановым уровнем.
Соотношение долга и операционного баланса области на конец 2018 года ожидается на уровне 3,3х — по сравнению с 3,5х на конец 2017. Значение указанного показателя, несмотря на то что АКРА прогнозирует его снижение на конец текущего года, за счет роста операционного баланса, положительное влияние на который окажет планируемое регионом увеличение поступлений по налогу на прибыль, будет соответствовать существенному уровню риска. Текущий график выплаты долга на 01.10.2018 предполагает ежегодное погашение в размере, не превышающем 20% его объема, что свидетельствует о низком риске рефинансирования за счет использования всех доступных инструментов. Долговая нагрузка и бюджетные показатели будут зависеть от динамики поступления налога на прибыль, волатильность которого объясняется динамикой сектора добычи полезных ископаемых и смежных отраслей.
Низкая гибкость бюджетных расходов и зависимость бюджета от доминирующей отрасли. Бюджетные показатели области с 2015 по 2018 год зависят от поступлений налога на прибыль. Волатильность поступлений по налогу на прибыль объясняется целым рядом факторов: наличие на территории региона налогоплательщиков, входящих в состав консолидированной группы налогоплательщиков; единичные случаи переплаты и последующего возврата налога, в 2017 году два упомянутых фактора способствовали снижению поступлений на 34%; динамика рублевой цены на нефть, в течение истекшего периода 2018 года цена находилась на максимальном уровне. Принимая во внимание последний из перечисленных факторов, АКРА оценивает прогнозируемый областью в 2018 году рост совокупных поступлений по налогу на прибыль на 20% как высоковероятный, сектор добычи обеспечивает порядка 20% поступлений. В частности, за семь месяцев 2018 года общий объем упомянутых поступлений по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличился на 28%, а поступления в отдельно взятой отрасли — добыча полезных ископаемых — в 2018 году, по оценке АКРА, выросли на 20%.
В результате уменьшения поступлений по налогу на прибыль доля собственных доходов области с 2015 по 2018 год сократилась с 84 до 79%, а из-за постоянно высоких обязательных расходов (75%) операционный баланс снизился до 17%, в 2015 и 2016 годах его значение составляло 20 и 23%.
При условии исполнения назначений по налогу на прибыль операционный баланс по итогам 2018 года возрастет до 17%. Доля капитальных расходов области стабильно составляет 10–11% расходов бюджета.
Информационное агентство ИНВЕСТИНФРА investinfra.ru с использованием www.acra-ratings.ru