Всадники Апокалипсиса
Что происходит? Это вопрос задают многие из тех, кто следит за экономическими тенденциями. Разбираемся вместе с Сергеем Чурочкиным
Каждый, кто читал «Откровение Иоанна Богослова», помнят о четырех всадниках Апокалипсиса. До сих пор нет единого мнения, что именно они обозначают, но их классическое наименование не сулит ничего хорошего. Всадник на белом коне — «Чума», на рыжем — «Война», наездник на вороной лошади — «Голод» и последний из четверки – «Смерть» на бледном коне. «Война» и «Смерть» до нас, к счастью, не добрались, но хотелось бы поразмышлять об оставшейся парочке.
Конечно же, это метафора, но некое современное подобие «чумы» мы сейчас наблюдаем в виде пандемии коронавирусной инфекции COVID-19.
Сколько времени продлится эта глобальная напасть, никто точно сказать не может, как никто пока не понимает, что будет дальше с мировой и национальной экономиками.
Насколько реально появление наездника на вороном коне «Голод»? Вот с этим попробуем разобраться.
ВВП
Начнем с мирового ВВП. По прогнозу МВФ мировой ВВП в 2020 году обвалится на 3%. Аналитики IHS Markit считают, что рецессия от COVID-19 будет более глубокой, а глобальный ВВП в 2020 году должен упасть на 2,8%. Международное рейтинговое агентство Fitch дает более жесткий прогноз спада мирового валового внутреннего продукта — 3,9%.
По разным оценкам экономика США сократится на 5-5,4%. В еврозоне падение ВВП может составить 3,5-4,5%. Fitch предполагает, что в 2020 г. ВВП США упадет на 5,6%, а ВВП еврозоны сократится на 7%. Китай, очень вероятно, снизит темпы роста до 2%. И все аналитики сходятся в одном – глобальная рецессия миру обеспечена.
А что у нас? Международная консалтинговая компания «McKinsey & Company» проработала сценарии развития экономики РФ. В позитивном варианте ВВП России уменьшится на 3,8%. Негативный сценарии удручает. ВВП России может сократиться на 10,2%. Немецкие эксперты из «Scope Ratings» рассмотрели три сценария по ВВП России. Базовый – минус 3,3% (нефть марки Brent в 2020 году будет стоить $35 за баррель), стрессовый (средняя загрузка производственных мощностей в экономике составит чуть более 75% до окончания года) – минус 8,8%, и негативный (цена на нефть Brent останется на уровне $20) – минус 11,3%.
Глава Счетной палаты Алексей Кудрин предполагает, что в умеренном варианте падение нашего ВВП может составить в этом году от 3% до 5%. При этом он не исключает, что при негативном сценарии развития ситуации в стране величина падения ВВП может вырасти до 8%.
Можно, конечно, продолжить этот не слишком духоподъемный перечень, но давайте обратим внимание на наше все, нашу кормилицу – нашу нефть.
Нефть
20 апреля грянуло. Нас всех не просто удивило, а УДИВИЛО падение цены нефти на американском рынке. Никогда за всю историю рынка фьючерсный контракт Nymex WTI CMA не стоил ниже нуля. Напомним, что фьючерс — это контракт, который является обязательством поставки вам определенного актива в будущем.
Такого не ожидал никто. В течение дня бумажная нефть «замерзла» до минус $37,63 за баррель (1 нефтяной баррель = 158,988 литра).
Что вызвало подобную аномалию на нефтяных рынках? Наиболее распространенным объяснением является следующее. Упала в цене не реальная нефть, а так называемая «бумажная», с которой работают игроки на этом рынке. Обрушился финансовый инструмент, обеспечивающий реальную торговлю, а не реальный актив. Причиной стала привязка нефтяных фьючерсов к реальным активам, которая подразумевает физическую передачу держателю бумаги торгуемого лота. Проще говоря, если игрок не перепродал фьючерс, то он обязан забрать нефть в натуральной форме. И здесь возникает вопрос: куда ее складировать? Нефтяные хранилища США из-за снижения потребления нефтепродуктов при пандемии заполнены почти под завязку и не располагают свободными мощностями.
Наиболее адекватные и информированные игроки бумажного рынка нефти произвели замену позиции на более поздний срок еще в начале апреля (торговля майскими фьючерсами закрывалась 21 апреля), а те, кто решил подождать и в последний момент подзаработать по максимуму, как говорится, «попали». Далее — паника и «отрицательные» цены.
Казалось бы, где — мы и где — американские спекулянты? Но вслед за американскими отрицательными ценами на WTI обвалились цены и на нефть марок Brent и российскую Urals. Фьючерсы на Brent подешевели на 25% и более, а цены на наш Urals обновили двадцатилетний минимум. На фоне продления карантина во многих странах, который резко снизил потребности в автомобильном, авиационном и ином топливе, и проблем по сделке ОПЕК+ обострилась и без того сложная общемировая ситуация с ценами на нефть.
Другое наше национальное достояние — «Газпром» — уже заявляет, что в сложившейся ситуации с ценами на энергоносители продажа газа российским потребителям становится выгоднее экспорта. От значительных финансовых потерь при экспорте нашего монополиста пока оберегает контрактное условие «бери или плати».
Все это не прибавляет позитива и не грозит улучшением экономической ситуации в нашей стране. Вот теперь и вспомним про зависимость нашей валюты и доходов бюджета от нефти…
Если учесть значительные незапланированные расходы бюджетов всех уровней, выпадающие доходы из-за стоимости энергоносителей и потери от режима самоизоляции, то картина становится не самой позитивной.
Самым пострадавшим в этой бюджетной истории будет местное самоуправление. Бюджетный кодекс распределяет доходы таким образом, что муниципалы имеют крайне мало собственных источников доходов, и, как следствие, зависимы от регионального и федерального бюджетов и общего состояния экономики. В этой цепочки зависимости наше место – в самом конце, и это не внушает оптимизма.
В нынешней ситуации горожанам не стоит надеяться, что власти Рыбинска смогут реализовать все их пожелания. При этом надо понимать, что причины – объективные и не зависят от рыбинских управленцев.
Деньги
Теперь про деньги. ЦБ хотя и держит удар, но тревожные звоночки раздаются со всех сторон. Российский валютный рынок не обвалился, однако серьезно просел. Наше пережившее коллапс 90-х и кризисы нулевых население в марте забрало вклады на 315 млрд рублей. В основном граждане обналичивали валютные «копилки». Керосину в пожар плеснуло и решение о введении 13-процентного сбора с процентного дохода физических лиц по вкладам суммой свыше одного миллиона рублей.
Самоизоляция только подстегнула «любовь к наличным». ЦБ подсчитал, что с начала марта наши сограждане сняли через банкоматы более триллиона рублей из-за пандемии коронавируса. В прошлом месяце мы обналичили 700 млрд руб., в апреле эта сумма пока составляет более 300 млрд.
С высокой долей вероятности нестабильность валютного рынка и снижение курса рубля по отношению к курсу иностранных валют мотивировали россиян конвертировать сбережения в валюту. Различные эксперты прогнозируют, что если количество вкладов в российских банках будет падать, то это может привести к сокращению числа банков. И это не только наша проблема, т.к. пострадают банки по всему миру.
На этом сером денежном фоне нужно отдать должное руководству ЦБ. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина уверена в стабильности Российской банковской системы и приводит объективные цифры: «Что касается капитала, то, по нашей оценке, накопленный запас прочности по капиталу — около 5 трлн рублей, что касается ликвидности, то у нас сейчас профицит ликвидности в банковской сфере около 2 трлн рублей, плюс к этому на руках у банков есть свободное обеспечение почти до 8 трлн рублей, под которое банки всегда могут получить деньги либо на рынке, либо у Центрального банка. Таким образом, банки могут сейчас и реструктурировать кредиты, и продолжать кредитование…»
Деньги банков — это замечательно, но вот с деньгами населения все далеко не просто. По данным исследования Райффайзенбанка, приведенным «Известиям», «с начала периода самоизоляции из-за пандемии коронавируса со снижением доходов столкнулись 56% россиян. Еще 40% опрошенных заявили, что изменение дохода было незаметным, а у 4% населения поступления в личный бюджет даже выросли. …В период самоизоляции 57% россиян начали целенаправленно экономить, а еще у 39% расходы сократились, поскольку они находятся дома или потому что часть магазинов закрыта (оставшиеся 4% оставляли собственный вариант). В частности, за последний месяц население стало меньше тратить на одежду и обувь (так сказали 66% опрошенных), на развлечения (56%), а также на рестораны (47%)».
Эта непростая ситуация с нашими доходами и платежеспособностью грозит большой проблемой. В интервью телеканалу РБК министр строительства и ЖКХ Владимир Якушев заявил: «Мы наблюдаем сегодня, что произошло падение собираемости за жилищно-коммунальные услуги, при этом нужно отметить, что по населению собираемость упала примерно на 30% по сегодняшней статистике, что касается предприятий, в том числе и бюджетных учреждений, там падение даже больше — 45-50%».