Росийский фондоый рынок с треском рухнул в панике

В минувший понедельник российские фондовые индексы МосБиржи (-1.10%) и РТС (-4.10%) вновь завершили торги с неравномерным спадом. Курс доллара США сильно повысился на 1.69 руб., или на 2.8%, до уровня 62.69 руб. Вчерашние торги на отечественном рынке акций можно было охарактеризовать как на редкость неоднозначные. Ожидаемо слабое открытие отечественных фондовых индексов сменилось их довольно уверенным коррекционным отскоком. Более того, несмотря на серьезную просадку индексов МосБиржи и РТС по итогам дня, вчерашнее закрытие рынка все же нельзя назвать слабым. Ключевым фактором, определившим характер вчерашних торгов, стал глубокий дивидендный разрыв в тяжеловесных акциям компании «Газпром». По этой причине индекс МосБиржи открылся со спадом величиной в целых 7%, попутно обновив свое минимальное значение с памятного дня 24 февраля 2022 года, когда в России наблюдалась биржевая паника. Надо отметить, что в момент открытия рынка сильно просели не только акции Газпром, но и многие другие голубые фишки. Казалось бы, столь слабый старт торгов не оставляет никаких поводов для оптимизма. Тем не менее, итоговый негативный вклад акций Газпром во вчерашнюю динамику индекса МосБиржи составил около 1.9% при просадке указанного индекса в 1.1%. Иными словами, российский рынок акций вчера в целом серьезно вырос в противовес закономерно подешевевшим акциям «Газпрома». На это же указывает и прирост стоимости подавляющего большинства ликвидных бумаг. Это позволяет надеяться на то, что индекс МосБиржи, как минимум, не пойдет существенно ниже в ближайшие торговые дни. Состояние внешнего фона по очевидным причинам не имело существенного значения для хода вчерашних торгов. Стоит лишь отметить, что просадка ключевых западных фондовых индексов и нефтяных котировок была существенной, но не носила обвального характера. Значимых внешних новостей и важной иностранной статистики вчера не выходило. Некоторый интерес представляло лишь неспешное развитие инициативы по поводу возможного введения в Евросоюзе потолка цен на природный газ. Официальный представитель Еврокомиссии Эрик Мамер заявил, что определенность на эту тему пока отсутствует. Напомним, что в ЕС обсуждается как ограничение максимальной цены на российский газ, так и возможность введения потолка цен для любых поставщиков. Второй вариант поставил бы всех участников регионального газового рынка в равное положение и был бы предпочтителен для России. Вместе с тем, Евросоюз остается «заложником» собственного санкционного настроя в отношении РФ. Поэтому окончательное решение может быть принято под влиянием политической повестки. Вопреки весомой просадке индекса МосБиржи по итогам дня почти все ликвидные акции закрылись с серьезным приростом стоимости в пределах 6%. Ожидаемая глубокая просадка стоимости вчера наблюдалась в акциях Газпром (GAZP RM, -16.02%), Татнефть-ао (TATN RM, -3.44%), Татнефть-ап (TATNP RM, -6.00%). Вчера в указанных бумагах состоялись дивидендные разрывы. Стоит также отметить сохраняющуюся слабость ликвидных акций отечественных золотодобывающих предприятий: Полюс (PLZL RM, -1.12%), Polymetal (POLY RM, -1.08%). Российские производители драгметаллов продолжают страдать от текущего сильного курса рубля, поскольку мировые цены на их продукцию устанавливаются в долларах США. Опережающим приростом среди голубых фишек выделились бумаги Новатэк (NVTK RM, +5.91%). Между тем, в момент открытия они проседали в цене почти на 6%. Очевидно, что вчера мы наблюдали переток средств в эти бумаги из подвергшихся распродажам акций «Газпрома». Бумаги независимой газодобывающей компании сейчас выглядят более привлекательными. Это связано с относительно низкими санкционными рисками эмитента. Стоит учитывать и большую гибкость танкерных поставок СПГ в сравнении с прокачкой природного газа по трубопроводам. Явно сильнее рынка также торговались бумаги Сбербанк-ао (SBER RM, +5.13%), Лукойл (LKOH RM, +4.13%), ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +4.76%), НЛМК (NLMK RM, +5.71%), TCS-гдр (TCSG RM, +4.68%), ММК (MAGN RM, +5.54%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, +4.60%). Как мы видим, повышенный спрос вчера наблюдался в акциях банков и экспортеров сырья. Заметным событием во втором эшелоне стал спекулятивный взлет стоимости бумаг СПБ Биржа (SPBE RM, +13.34%). Интерес к ним подогрело очередное сообщение торговой площадки о расширении количества доступных для совершения сделок акций с листингом на Гонконгской фондовой бирже. Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют довольно сильный спад стоимости в пределах 0.4-0.5%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.3%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.2%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite повысился на 0.1%. Японский Nikkei225 просел на 2.6%. Текущее состояние внешнего фона можно охарактеризовать как умеренно негативное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с несущественным изменением или же со сдержанным спадом. Мы ожидаем начала торгов в России со сдержанным отклонением или с умеренным спадом не более 1% по индексу МосБиржи (IMOEX2), в диапазоне 1905-1925 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 1900, 1880 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 1930, 1950 п. Умеренное утреннее ухудшение внешнего фона способно оказать некоторое давление на индекс МосБиржи в первой половине дня. Вместе с тем, явные предпосылки для агрессивных распродаж в российских акциях пока отсутствуют. Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов в России способны оказать лишь важные внешнеполитические или корпоративные новости. Выхода значимой для локального рынка акций иностранной статистики сегодня не ожидается. ______________________ Виталий Манжос, Старший риск-менеджер, ИК Алго Капитал