«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «СК «ПАРИ» на уровне ruА+
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «СК «ПАРИ» на уровне ruА+, прогноз по рейтингу – стабильный.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «СК «ПАРИ» на уровне ruА+, прогноз по рейтингу – стабильный.
Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен средними размерными характеристиками и положением на рынке, адекватной оценкой страхового бизнеса, умеренно высокими финансовыми результатами, высокими качеством активов и ликвидности, а также удовлетворительным качеством управления и высоким уровнем перестраховочной защиты.
АО «СК «ПАРИ» – универсальный страховщик, который преимущественно реализует программы страхования грузов, страхования от несчастных случаев и болезней, страхования прочего имущества юридических лиц и страхования автокаско.
Обоснование рейтинга
Средние размерные показатели и рыночные позиции. Компания относится ко 2 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 31 место по объему совокупной страховой премии за 1 полугодие 2024 года, по данным Банка России. На 30.06.2024 активы страховщика составили 10,0 млрд рублей, страховые резервы – 4,5 млрд рублей, собственные средства – 4,2 млрд рублей, уставный капитал – 1,0 млрд рублей. Компания собрала 4,4 млрд рублей страховых премий за 1 полугодие 2024 года, что на 13,0% больше, чем за 1 полугодие 2023 года. Положительная динамика объема собственных средств (+16,6% на 30.06.2024 по сравнению с 30.06.2023) оценивается агентством позитивно.
Адекватная оценка страхового бизнеса компании. Агентство отмечает умеренно высокую диверсификацию страхового портфеля по видам: на крупнейшее направление деятельности – страхование грузов – пришлось 42,2% премии за 1 полугодие 2024 года. Структура страхового портфеля стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 1 полугодие 2024 года по сравнению с 1 полугодием 2023 года составило 1,6 п.п. Риски концентрации продаж на одном субъекте РФ, по мнению агентства, низкие: на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось порядка 60% премии за 1 полугодие 2024 года. Кроме того, отмечается высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: через крупнейший канал – физические лица, в т.ч. ИП – было получено 40,6% взносов за 1 полугодие 2024 года. При этом величина комиссионного вознаграждения, переданного физическим лицам, в т.ч. ИП (42,6% от премии, полученной через этот канал продаж) значительно превышает установленный агентством бенчмарк. Агентство положительно оценивает отсутствие зависимости бизнеса страховщика от крупнейших клиентов: за 1 полугодие 2024 года на крупнейшего клиента пришлось 3,6% премии, на пять крупнейших – 9,8%. Доля расторгнутых договоров соответствует положительной оценке (0,6% за 2023 год, 0,5% за 1 полугодие 2024 года).
Умеренно высокие финансовые результаты обусловлены высокими показателями рентабельности капитала (28,3% за 2023 год, 23,5% за 1 полугодие 2024 года в годовом выражении) и инвестиций (5,6% и 8,5% соответственно) при невысокой рентабельности продаж (12,0% за 2023 год и 10,8% за 1 полугодие 2024 годом). Агентство положительно оценивает невысокую убыточность как по видам страхования, так и в целом по страховому портфелю. Коэффициент убыточности-нетто составил 33,3% за 2023 год и 40,0% за 1 полугодие 2024 года, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 90,0% и 92,3% соответственно. В то же время высокая доля расходов на ведение дела (56,7% за 2023 год, 52,4% за 1 полугодие 2024 года) ограничивает рейтинг.
Высокие качество активов и ликвидность. Величина нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств страховщика стабильно высокая (1,36 на 30.06.2024, минимальное значение на конец последних четырех кварталов – 1,31 на 31.03.2024). Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 30.06.2024 коэффициент качества активов составил 0,71, на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 6,7% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 12,2%. Низкая доля вложений в связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, на 30.06.2024 соответствует положительной оценке фактора. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,77 и 2,10 соответственно на 30.06.2024). Умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (11,3% на 30.06.2024) сдерживает рейтинговую оценку. Вместе с тем, агентство позитивно оценивает отсутствие долговой нагрузки, внебалансовых обязательств и низкую долю оценочных обязательств в пассивах компании на 30.06.2024.
Удовлетворительное качество управления и высокий уровень перестраховочной защиты. Качество стратегического и финансового планирования находится на достаточно высоком уровне. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается агентством консервативно. В компании приняты регламенты по риск-менеджменту, однако отдельного подразделения и коллегиального органа, отличного от Совета Директоров, в функции которых входит управление рисками, нет. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. Коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,97 за 1 полугодие 2024 года. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет невысокую их часть, что положительно оценивается агентством. Также в числе позитивных факторов отмечается наличие у компании опыта урегулирования крупных убытков. В качестве негативного фактора выделяется деконцентрированная структура собственности компании: доля крупнейшего конечного бенефициара не превышает 20% уставного капитала.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют .
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг АО «СК «ПАРИ» был впервые опубликован 18.01.2005. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 05.10.2023.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялись методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 06.12.2023) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 17.09.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «СК «ПАРИ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «СК «ПАРИ» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «СК «ПАРИ» дополнительных услуг.