Развитие пенсионного рынка: от надежности к эффективности
0
14
26 мая 2015 года в Москве прошел круглый стол «Будущее пенсионного рынка», организатором которого выступил RAEX («Эксперт РА») при поддержке Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ). Представители регуляторов пенсионного рынка, СРО, крупнейших НПФ и УК обсудили предложения профессионального сообщества по завершению пенсионной реформы и дальнейшему развитию рынка, а также первые результаты работы системы гарантирования накоплений, развитие рынка НПФ в условиях кризиса.
Надежность системы НПФ повысилась в ходе пенсионной реформы: большинство крупных НПФ, аккумулировавших около 85% пенсионных накоплений, улучшили систему риск-менеджмента и структуру инвестиционного портфеля, прошли проверку ЦБ и вступили в систему гарантирования накоплений. На их счета по итогам переходных кампаний 2013-2014 гг. уже перечислены 399,2 млрд. рублей. Однако окончательное решение в отношении накопительного элемента пока не принято, а НПФам в сложившихся экономических условиях становится труднее показывать доходность выше инфляции. Системе нужны возможности для роста доходности: смягчение рейтинговых требований к облигациям и субординированным кредитам,расширение инвестиционной политики НПФов, в том числе введение возможности самостоятельного инвестирования. Об этом говорится в исследовании «Будущее пенсионного рынка: от повышения надежности к повышению эффективности», результаты которого в рамках мероприятия представил Павел Митрофанов, директор по корпоративным рейтингам Международной группы рейтинговых агентств RAEX («Эксперт РА»).
Он отметил, что сейчас рынок переходит из одной важной стадии в другую: от этапа повышения надежности в этап повышения эффективности. В целом вопрос надежности рынка, послуживший причиной «заморозки» системы ОПС, практически решен: на 30 апреля 2015 года 84,7 % пенсионных накоплений и 83,8% застрахованных лиц в системе гарантирования накоплений. И следующим шагом по развитию рынка должно стать разработка мер по повышению эффективности системы НПФ в части обеспечения доходности. Рынок ждет смягчения рейтинговых требований, изменения требований к структуре активов, появления возможностей для проектного финансирования.
По мнению Павла Митрофанова, рейтинговые требования — это серьезный тормоз для НПФ в части возможности финансирования долгосрочных инфраструктурных проектов.
Согласно исследованию, позитивный сценарий развития рынка: если практика«заморозки» не повторится, то соответственно концу 2016 года объем пенсионных накоплений может увеличится до 2,5 трлн. руб. Менее оптимистичный прогноз в случае повторного изъятия взносов из накопительной системы — 1,7-1,9 трлн. руб.
Генеральный директор АО НПФ «Солнце. Жизнь. Пенсия.» Сергей Дубинин, директор Департамента пенсионного обеспечения Министерства труда и социального защиты РФ Игнат Игнатьев, генеральный директор ЗАО «НПФ Сбербанка» Галина Морозова, генеральный директор ООО «Пенсионный Партнер» Сергей Околеснов, директор департамента доверительного управления Внешэкономбанка Александр Попов, генеральный директор ООО «Управляющая компания «КапиталЪ» Вадим Сосков,председатель Совета НП НАПФ Константин Угрюмов, председатель совета директоров НПФ «Европейский пенсионный фонд» Евгений Якушев, директор Департамента коллективных инвестиций и доверительного управления Банка России Филипп Габуния обсудили последствия пенсионных реформ для НПФ и экономики в целом, первые результаты работы системы гарантирования, развития рынка НПФ и корпоративных пенсий в условиях кризиса.
Константин Угрюмов отметил, что пенсионные деньги — это единственные длинные деньги в экономике. «До недавнего момента пенсионные средства не были «длинными», но последствия изменения этой ситуации, в том числе и на рынке инвестирования, мы получим не ранее чем через 3-5 лет» — уверен г-н Угрюмов. По его мнению, ключевым вопросом для рынка являются структурные изменения в инвестиционном процессе. Структура рынка должна перестраиваться из области краткосрочных инвестиционных инструментов в область долгосрочных. Изменение структуры инвестирования пенсионных фондов будет сигналом для государства, что рынок перестраивается и понимает свои задачи.
Константин Угрюмов считает, что НПФы существуют в условиях рынка, и если будут предложены инструменты с реальной доходностью, то фонды начнут вкладывать средства в инфраструктурные проекты, чтобы обеспечить соответствующую доходность на счетах их клиентов.
Филипп Габуния отметил, что в сегодняшних условиях формирование накопительной части пенсии и ее обязательной формы является безальтернативной в силу той культуры сбережений, которая присутствует в обществе, и степени вовлечения этих средств в финансовый сектор по сравнению с другими странами, где система работает в других форматах.
По его мнению, в части регулирования рынка предстоит еще достаточно серьезная работа по решению существующих проблемам: удлинение горизонта инвестирования, мотивация фондов инвестировать в долгосрочные проекты, введение портфеля до погашения — инструмент, который бы позволил уйти от волатильности рынка. Решение проблемы расширения возможностей для инвестирования фондов основывается на более фундаментальном развитии системы риск-менеджмента и повышения ответственности фондов за инвестирование.
Игнат Игнатьев озвучил планы Министерства труда и социальной защиты РФ по развитию пенсионной системы в целом, в том числе по развитию корпоративных пенсий. Он отметил, что в пенсионной системе РФ недостаточно развито негосударственное пенсионное обеспечение, в частности корпоративное пенсионное обеспечение. Это связано в том числе с тем что в России не работник несет все бремя пенсионной нагрузки, а работодатель и правительство. В негосударственном пенсионном обеспечении значительная часть средств тоже средства работодателя. Из 42 млн. пенсионеров, только 1,5 млн.- получатели негосударственной пенсии.
По мнению Игната Игнатьева, института накопительной пенсии в РФ также нет, поскольку 99% получателей накопительных средств выбирают единовременную выплату. По расчетам ПФ РФ в перспективе к 2030- 2050 гг. масштаб накопительной составляющей в обязательном пенсионном страховании будет также оставаться крайне скромным: 3,5% — в 2030 г., 13% — 2050 г. В связи с этим необходимо существенное развитие накопительной составляющей по всем направлениям: освобождение негосударственные пенсии от НДФЛ, введении оплаты взноса в НПФ взамен дополнительного тарифа в ПФ РФ при условии, что работодатель заключит с согласия работника договор с НПФ.
Таким образом, по мнению Г-на Игнатьева,«развивается корпоративное негосударственное обеспечение и стимулируется уплата взноса в пенсионную систему со стороны работника, тем самым решается две проблемы: развитие корпоративного пенсионного обеспечения и создание культуры заботы о будущем».
В рамках Круглого стола прошла церемония награждения лидеров рынка НПФ по итогам 2014 года. В номинации «Лидер ОПС» первое место по объeму пенсионных накоплений (149,3 млрд.руб.) и по числу застрахованных лиц (2 483 660) занял НПФ «Лукойл-Гарант». В номинации «Лидер роста в ОПС» первое место — НПФ Сбербанка. В номинации «Лидер в системе НПО» по объему резервов (325,4 млрд. руб.)первое место присудили НПФ «Газфонд». В номинации «Лидер в системе НПО» по количеству клиентов (1 198 583) лучшим был признан НПФ «Благосостояние». За высокую надежность наградили НПФ «РГС» и НПФ «Промагрофонд».