Обзор пары EUR/USD. 14 января. Инфляция в Евросоюзе замедлится до 2% к 2025 году.

Валютная пара EUR/USD остается зависимой от ожиданий рынка по монетарной политике и инфляции в Евросоюзе и США. Именно от ожиданий, а не от реальных фактов, факторов и макроэкономических данных. Рынок ждет, что ЕЦБ еще нескоро приступит к снижения ключевой ставки, а от ФРС он ожидает прямо противоположного. Причем наречия «скоро» и «нескоро» - это самые точные временные рамки, которые можно использовать в данное время.

Дело в том, что никто точно не может сказать, когда европейский или американский регулятор приступят к смягчению монетарной политики. Инфляция в ЕС и США замедлилась, но при этом в последние несколько месяцев вновь растет. Сколько будет длиться этот процесс, опять-таки очень сложно сказать. Если раньше центральные банки регулярно повышали ставки, поэтому можно было предположить, что инфляция будет замедляться, то сейчас ставки центральных банков остаются неизменными уже достаточно длительный период времени, поэтому дополнительного давления на инфляцию не оказывается.

Безусловно, мы не ждем сильного ускорения индекса потребительских цен ни сейчас, ни в течение 2024 года. Следует понимать, что инфляция исчисляется в процентах. Так как в последний год она активно снижалась, то теперь у нее низкая «база». Снижение инфляции в 2024 году будет достаточно слабым, о чем говорят многие чиновники, но в то же время ей остается пройти до целевой отметки всего около 1%. Базовой инфляции – чуть больше. Но и ставки в 2024 году будут снижаться, а не расти.

Даже в одном показателе, как инфляция, факторов, которые оказывают на него влияние, очень много. Поэтому спрогнозировать, как будет вести себя показатель в ближайшие месяцы, невозможно.

Глава ЦБ Франции Франсуа Виллеруа де Гало в пятницу заявил, что инфляция вернется к 2% не ранее 2025 года. Если сейчас она находится около 3%, то мы как раз и получаем, что за счет низкой «базы» падение будет очень слабым и понадобится целый год или полтора, чтобы пройти оставшийся 1%. Де Гало также отметил низкие темпы роста французской и европейской экономики, но в то же время высоко оценил их устойчивость.

Впрочем, про 2% в 2025 году и слабость европейской экономики, которая и в четвертом квартале обойдется без роста, мы слышали уже очень много раз. На евровалюту эти заявления и факты не оказывают никакого давления. Рынку не интересно сейчас состояние европейской экономики и сроки начала смягчения монетарной политики ЕЦБ. Рынок свято верит, что первой начнет смягчение ФРС, что и является причиной столь высокого расположения европейской валюты, а также сохранения вероятности возобновления трехмесячного восходящего тренда.

В данное время пара располагается ниже скользящей средней линии, поэтому перспективы движения на Юг пока сохраняются. Однако проблема заключается в том, что рынок допускает сейчас лишь коррекционный рост доллара. Время от времени он фиксирует прибыль по длинным позициям, а мы видим небольшую коррекцию вниз. Фундаментальные и макроэкономические факторы рынок практически не учитывает.

И, кстати, спрос на доллар почему-то не сильно растет на фоне нового обострения конфликта на Ближнем Востоке, хотя обычно многие эксперты тут же говорят о росте антирисковых настроений на рынке. Возможно, на следующей неделе мы увидим этот «рост».

Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 14 января составляет 58 пунктов и характеризуется, как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0892 и 1,1008 в понедельник. Разворот индикатора Хайкен Аши обратно вниз укажет на новую попытку продолжить новый нисходящий тренд.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,0925

S2 – 1,0864

S3 – 1,0803

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,0986

R2 – 1,1047

R3 – 1,1108

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD остается ниже скользящей средней линии, поэтому движение вниз может еще возобновиться. Перекупленность индикатора CCI долгое время указывала на чрезмерно высокую стоимость евровалюты, поэтому мы продолжает ожидать падения котировок евровалюты. В данное время мы считаем целесообразным сейчас рассматривать короткие позиции с целями 1,0896 и 1,0864, но всю последнюю неделю пара провела в откровенном флэте, который может сохраняться еще некоторое время. Длинные позиции мы будем рассматривать после закрепления цены выше уровня 1,0896 с целями 1,1047 и 1,1098.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии – помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный.

Скользящая средняя линия(настройки 20,0, smoothed) – определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю.

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций.

Уровни волатильности(красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности.

Индикатор CCI – его заход в область перепроданности(ниже -250) или в область перекупленности(выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.