Обзор пары EUR/USD. 11 марта. Два глобальных фактора, от которых следует отталкиваться, при прогнозировании движения пары

4-часовой таймфрейм

Технические данные:

Старший канал линейной регрессии: направление – вниз.

Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.

Скользящая средняя (20; сглаженная) – вниз.

СCI: -18.0473

Валютная пара EUR/USD в течение третьего торгового дня недели продолжала корректироваться, о чем говорят фиолетовые бары индикатора Хайкен Аши. По факту же пара большую часть дня простояла на одном месте. Это говорит о том, что участники рынка попросту не знают, что сейчас делать: продавать или покупать? Хотя, казалось бы, доллар США растет уже две недели, все на рынке уверены – причина в росте доходности государственных облигаций США, доходность трежерис также продолжает расти. Так в чем же дело? Покупаем и дальше доллар США, который в последний год практически только дешевел, но именно в последние две недели начал обращать внимание на растущую доходность 10-летних трежерис. Все не так просто на самом деле. В реальности на пару евро/доллар сейчас оказывает влияние огромное количество факторов. Начиная с краткосрочных технических, заканчивая глобальными фундаментальными. В сложившейся ситуации никто толком не может сделать прогноз на один или два месяца, потому что все меняется достаточно быстро. Еще две-три недели назад никто даже и не вспоминал о таком показатели, как доходность трежерис. Кстати, доходность казначейских облигаций растет не только в США, но и в странах ЕС, и в Великобритании. Это вообще абсолютно нормальное явление, когда правительства вливают сотни миллиардов долларов и евро в свои экономики с целью их стимулирования, с целью стимулирования инфляции. Вот инфляция и стимулируется, а вместе с ней и опасения инвесторов в том, что эта инфляция подскочит резко и неожиданно и их казначейских облигации будут приносить отрицательную доходность? Ведь каково уравнение? Если доходность по трежерис ниже, чем инфляция, то держатели ценных бумаг получают по факту убытки. Строго говоря, в облигации вкладываются средства далеко не всегда с целью получения прибыли. Хотя бы потому, что зачастую они этой прибыли не приносят по дефолту. Проценты доходности обычно не превышают 1-2%, а инфляция составляет в последние годы, что в ЕС, что в США приблизительно столько же. Таким образом, если говорить о реальной доходности трежерис, то она вряд ли превышает 0,5-0,6% годовых. Кстати, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари недавно открытым текстом заявил, что его беспокоило бы, если бы показатель реальной доходности облигаций показывал сильный рост. Отсюда следует, что инвесторы приобретают трежерис больше для того, чтобы сохранить деньги в наиболее стабильном инструменте инвестирования, но с минимальной прибылью. Для того, чтобы зарабатывать больше инвесторы приобретают акции и биткоин. Таким образом, то, что сейчас происходит на долговом рынке, вообще не должно оказывать особого влияния на валютный рынок. Почему, к примеру, доллар США не испытывал никакой поддержки рынка, если трежерис начали расти еще в конце июля и росли, не прекращая, все это время? А если на пару евро/доллар в то время влияли другие факторы, то почему они резко перестали влиять сейчас? Тем более, что уже в ближайшие недели американская экономика вновь будет накачиваться деньгами в рамках новой программы стимулирующих мер от Джо Байдена на 1,9 триллиона долларов. А мы уже ранее делали подробный анализ, который показывает, что денежная масса в США за последний год выросла в объеме минимум на 50%, а в Евросоюзе – процентов на 15. Получается, что в 2021 году этот дисбаланс будет продолжать усугубляться и, соответственно, американская валюта будет продолжать падать. Мы рекомендуем сейчас отталкиваться в дальнейшем анализе именно от этого фактора.

Если наш вывод, сделанный выше, верен, тогда то, что мы наблюдаем с начала 2021 года по паре евро/доллар, это банальная техническая коррекция. Действительно, пара корректируется всего два месяца, а предшествующий тренд занял 10 месяцев. Отсюда следует, что валюта США может продолжать корректироваться вплоть до 15-ого уровня, где приблизительно находится уровень 50,0% по Фибоначчи от всего восходящего тренда. Конечно, коррекция может закончиться и гораздо ранее, но в целом мы хотим сказать, что в долгосрочном плане движение пары вниз – это всего лишь коррекция. И это второй глобальный фактор, который, с нашей точки зрения, следует принимать во внимание.

Все остальные факторы – макроэкономическая статистика, трежерис, фондовый рынок, темпы вакцинации, темпы восстановления экономики – это второстепенные факторы в данное время. Мы продолжаем делать вывод, что «макроэкономика» вообще в 90% случаев игнорируется, а значит трейдерам не слишком сейчас интересно, каков уровень безработицы в США и насколько быстро восстанавливается европейская экономика. Вакцинация протекает с одинаковыми плюс-минус темпами, что в ЕС, что в США. Трежерис и их доходность – это вообще хайп исключительно двух последних недель, при чем до сих пор никто не может объяснить, а какая вообще зависимость между ростом доходности трежерис и укреплением доллара? Ну а темпы восстановления экономики сейчас гораздо выше в США, что в целом может оказывать поддержку коррекционному сценарию, так как он тоже подразумевает укрепление валюты США.

Вот и получается, что аналитики, трейдеры, все как один, трубят о росте доходности трежерис, о росте государственного долга в США, а что дальше? Государственный долг США растет постоянно, но при этом растет постоянно и фондовый рынок США, и доллар США – отнюдь не аутсайдер в противостоянии с евро в последние десятилетия. Доходность трежерис, если посмотреть на данные с 1981 года, падает постоянно. И даже сейчас этот показатель находится чуть ли не на своих минимальных значениях, если смотреть на длительный период времени.

Волатильность валютной пары евро/доллар по состоянию на 11 марта составляет 83 пункта и характеризуется, как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары сегодня между уровнями 1,1835 и 1,2001. Разворот индикатора Хайкен Аши вниз просигнализирует о возобновлении нисходящего движения.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,1902

S2 – 1,1841

S3 – 1,1780

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,1963

R2 – 1,2024

R3 – 1,2085

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD продолжает корректироваться в рамках нисходящей тенденции. Таким образом, сегодня рекомендуется открывать новые короткие позиции с целями 1,1841 и 1,1780 после разворота индикатора Хайкен Аши вниз или после отскока от мувинга. Рассматривать ордера на покупку рекомендуется в случае, если пара закрепится выше мувинга, с первой целями 1,2001 и 1,2085.

Рекомендуем к прочтению:

Обзор пары GBP/USD. 22 марта. Что удерживает британский фунт от стремительного падения?