Обзор пары EUR/USD. 13 мая. Ангела Меркель вмешалась в спор между Берлином и Брюсселем. Судебные разбирательства могут затянуться

4-часовой таймфрейм

Технические данные:

Старший канал линейной регрессии: направление – вниз.

Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.

Скользящая средняя (20; сглаженная) – вбок.

СCI: -45.7434

Валютная пара EUR/USD в среду, 13 мая, будет пытаться продолжить восходящее движение после закрепления выше скользящей средней линии. Мы по-прежнему считаем, что пара евро/доллар остается в пределах бокового канала и в ближайшие дни будет стремится к его верхней границе – уровню Мюррея «4/8» - 1,0986. Волатильность пары накануне была достаточно высокой – целых 100 пунктов, хотя спровоцирована она была вновь не макроэкономической статистикой. Хотя в принципе можно попытаться увязать провальный отчет по инфляции в США с падением американской валюты. Так или иначе, у нас пока недостаточно оснований предполагать, что рынки полностью вернулись в привычное для себя русло торгов.

В последних статьях мы уже уделяли внимание конфликту между Германией и Евросоюзом, относительно решения Немецкого суда, ставящего под сомнение правомерность ЕЦБ проводить программу скупки облигаций стран Еврозоны с целью оказания помощи экономике и решение Европейского суда от 2018 года, которое показывает законность действий ЕЦБ. По сути, это решение не ЦБ Германии или Конституционного суда Германии. У Германии есть своя власть, которая противиться в оказании помощи южным странам еще с 2008 года, когда впервые возникла идея выпуска облигаций от имени всех стран Евросоюза. Понять немцев в принципе можно. Германия является самой богатой страной в ЕС, ее экономика по праву считается локомотивом всей Еврозоны. Вместе с этим, немецкая педантичность и бережливость позволяет экономике наиболее стойко и эффективно противостоять кризисам. Так было в 2008 году, так есть и сейчас. Именно Германия пострадала от эпидемии «коронавируса» меньше всего в ЕС. Количество смертей от эпидемии всего 7667. Для сравнения в Италии – почти 31 тысяча, в Испании – почти 27 тысяч, во Франции – почти 27 тысяч. Таким образом, немцы считают, что южные страны не умеют экономить, транжирят деньги, а в случае кризиса просят помощи у Европейского Союза. Но так как правление ЕС – это не самостоятельная организация, которая может своими собственными ресурсами оказывать помощь любой стране, а, по сути, кооперация всех стран-членов ЕС, то получается, то те страны, которые пострадали от очередного кризиса больше всего, просят помощи у стран, которые пострадали меньше всего. То есть у Германии, в частности. В 2008 году спасали Ирландию и Грецию, сейчас нужно спасать Италию, Испанию, Португалию. Именно это и не устраивает немцев, которые и заблокировали дальнейшую скупку активов немецким ЦБ до тех пор, пока ЕЦБ не докажет правомерность скупки государственных облигаций в непропорциональных объемах. Очевидно, что это решение суда ставит под сомнение всю монетарную политику ЕЦБ и выражает несогласие Германии по наиболее значимым вопросам политики в данное время. Еврокомиссия уже пригрозила Берлину введением штрафных санкций.

В это время в дело вмешалась Ангела Меркель, явно не без участия которой и осуществилось выражение несогласия европейской политикой. Канцлер Германии заявил, что спор между Германией и ЕС легко разрешим, если Брюссель продемонстрирует необходимость программы по закупке гособлигаций. Собственно, такая позиция канцлера Германии полностью повторяет предложение самого суда. Естественно, противоположную позицию занимает глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, которая пригрозила Германии судебными разбирательствами по факту возможного нарушения Берлином европейского права.

Чем все может закончиться? В ближайшее время Германия должна ответить на позицию Еврокомиссии и исправить ситуацию(если пожелает). Еврокомиссия настаивает на том, что решение Европейского суда 2018 года разрешает ЕЦБ проводить подобные программы по скупке активов, а значит ЕЦБ в любом случае ничего не должен разъяснять Германии. Если Берлин откажется выполнять нормы европейского права, то запускается процедура, предваряющая судебную. Германии будет опять дан шанс, но уже в рамках юридической процедуры, исполнять решения ЕЦБ. Если Берлин вновь откажется, будет запущено судебное разбирательство, которое, по мнению многих экспертов, может затянуться на долгие годы. Чем закончится это разбирательство, можно только гадать. Наиболее негативный вариант для Евросоюза – выход Германии из него. Мы уже ранее писали, что по такому же пути может пойти и Италия, которая считает, что ЕС должен оказать ей помощь, от которой отказывается, по сути, именно Германия. Пока что на евровалюту эти события не оказывают сильного влияния. Однако, опять-таки в долгосрочной перспективе евро может находится под давлением, если перспектива потери еще двух стран-членов ЕС будет расти.

На третий торговый день недели в ЕС запланирована публикация промышленного производства за март. Прогнозы ужасные и в то же время совершенно не удивительные. Ожидается, что производство сократится на 12,4% в годовом выражении. Напомним, что производство в США в марте сократилось всего на 5,5%. Таким образом, мы потихоньку можем начать сравнивать масштабы потерь американской и европейской экономик от кризиса пандемии. Если дело также будет развиваться и дальше, то евровалюта может оказаться под мощным давлением со стороны участников рынка. Мало того, что американская валюта сама по себе часто пользуется спросом, как наиболее стабильная и безопасная, так еще и экономика Евросоюза может сокращаться более высокими темпами. Безусловно, что в такой ситуации инвестиции будут течь в Америку, а не в ЕС. И доллар вновь будет дорожать в долгосрочной перспективе. А если ЕС потеряет вслед за Великобританией еще и Германию или Италию...

В Штатах на сегодня запланировано выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла. Событие достаточно громкое и важное, однако все будет зависеть от того, какие темы затронет в своей речи председатель американского центробанка. Монетарная политика – то, что интересует трейдеров. Однако, что нового может предложить сейчас ФРС? Отрицательные ставки ФедРезерв не поддерживает. Таким образом, максимум, о чем может заявить Пауэлл, - это о запуске новой программы поддержи экономики. На такого рода сообщения трейдеры не реагируют. Еще ближе к вечеру состоится выступление вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса.

Средняя волатильность валютной пары евро/доллар по состоянию на 13 мая составляет все те же 69 пунктов. Таким образом, показатель продолжает снижаться, а его значение характеризуется сейчас, как «среднее». Сегодня мы ожидаем движение котировок между уровнями 1,0783 и 1,0924. Разворот индикатора Хайкен Аши вниз может просигнализировать о новом витке нисходящего движения в рамках бокового канала.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,0803

S2 – 1,0742

S3 – 1,0681

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,0864

R2 – 1,0925

R3 – 1,0986

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD сумела преодолеть мувинг, поэтому на данный момент возобновлена восходящая тенденция, ограниченная уровнем Мюррея «4/8» - 1,0986. Таким образом, актуальными сейчас вновь являются покупки пары с целями около уровня 1,0986. Рассматривать продажи пары евро/доллар рекомендуется не ранее обратного закрепления цены ниже скользящей средней линии с целями 1,0783 и 1,0742. Следует помнить, что сейчас по паре евро/доллар, по сути, наблюдается боковое движение. Тренд отсутствует.

Рекомендуем к прочтению:

Обзор пары GBP/USD. 13 мая. Китай может расторгнуть торговое соглашение с США и окончательно похоронить все шансы Дональда Трампа на переизбрание.