Ярославская область: оптимальное сочетание долговых инструментов
Проведение ответственной долговой политики позволяет регионам минимизировать риски, связанные с заимствованиями: уменьшить их стоимость и повысить эффективность. Для Ярославской области важно поддерживать объем и структуру госдолга на уровне, позволяющем обеспечивать исполнение расходных и долговых обязательств областного бюджета, и при этом решать социально-экономические задачи.
Алексей Николаевич Долгов, министр финансов Ярославской области
Основные принципы долговой политики Ярославской области — полнота и своевременность исполнения долговых обязательств, оптимизация структуры госдолга для минимизации стоимости его обслуживания с учетом ситуации на финансовом рынке. По оценке Министерства финансов РФ, Ярославская область относится к группе заемщиков со средним уровнем долговой устойчивости. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило региону кредитный рейтинг на уровне ruА-, прогноз «стабильный».
#477680_300_d#
Новый подход
За последние годы мы изменили подход к обеспечению сбалансированности областного бюджета: основными источниками покрытия дефицита бюджета стали федеральные бюджетные кредиты и остатки средств на едином счете бюджета. В результате рыночные заимствования в структуре госдолга области значительно сократились, а увеличение объема долга обусловлено в первую очередь привлечением средств из федерального бюджета (рисунок 1).
#477681_300_d#
#477682_300_d#
Объем государственного долга области на 1 января 2024 года составил 53,2 миллиарда рублей, в том числе рыночного долга — 11,2 миллиарда рублей (рисунок 2). Увеличение объема долга связано с привлечением инфраструктурного бюджетного кредита, специального казначейского кредита, а также бюджетного кредита на пополнение остатка средств на едином счете бюджета в целях опережающего финансового обеспечения расходных обязательств субъекта РФ. За счет увеличения поступлений по налоговым и неналоговым доходам, несмотря на рост госдолга, уровень долговой нагрузки относительно доходов областного бюджета без учета безвозмездных поступлений имеет тенденцию к снижению. По итогам 2023 года объем государственного долга составил 55,4% доходов областного бюджета без учета безвозмездных поступлений, рыночного долга — 11,6%. В среднесрочной перспективе мы планируем дальнейшее сокращение долговой нагрузки областного бюджета до 39% соответствующих доходов (рисунок 3).
#477683_300_d#
Благодаря сложившейся в последние годы структуре государственного долга мы смогли значительно сократить расходы на его обслуживание. По итогам 2023 года расходы на эти цели составили чуть больше одного миллиарда рублей, что на 134,3 миллиона рублей меньше по сравнению с 2022 годом и на 967,4 миллиона рублей — по сравнению с 2021 годом (рисунок 4).
Выкуп ценных бумаг
Сокращению долговой нагрузки областного бюджета способствовало предоставление бюджетных кредитов из федерального бюджета для погашения долговых обязательств региона и муниципальных образований области по рыночным заимствованиям. В 2021 году на указанные цели нам был предоставлен бюджетный кредит в сумме 14 миллиардов рублей. Основной объем этих средств был направлен на досрочный выкуп государственных облигаций области.
Хочу отметить, что Ярославская область первой из субъектов РФ, получивших аналогичные бюджетные кредиты, организовала работу по досрочному выкупу государственных облигаций за счет полученных средств. В результате удалось осуществить выкуп областных ценных бумаг по ценам, не превышающим номинальную стоимость, на общую сумму 8,3 миллиарда рублей, или 38,3% общего объема, находящегося в обращении. Средства бюджетного кредита были также направлены на досрочное погашение банковских кредитов, частичное погашение задолженности (погашение амортизационной части) гособлигаций по установленным срокам в 2021 году и предоставление соответствующих бюджетных кредитов муниципальным образованиям области. В настоящее время в обращении находятся четыре выпуска гособлигаций региона на общую сумму 9,2 миллиарда рублей.
В 2022 году также в целях погашения долговых обязательств по рыночным заимствованиям нам был предоставлен бюджетный кредит в сумме 7,2 миллиарда рублей. Основная его часть пошла на предоставление бюджетных кредитов муниципальным образованиям области — 5,9 миллиарда рублей. Кроме этого, за счет средств бюджетного кредита мы осуществили частичное погашение задолженности (амортизационной части) гособлигаций региона по установленным срокам в 2022 году. Общая экономия расходов на обслуживание государственного и муниципального долга от замещения рыночного долга бюджетными кредитами составит в 2021–2027 годах 2,4 миллиарда рублей. Муниципальные образования области смогли полностью погасить свой рыночный долг, что позволило снизить текущую долговую нагрузку местных бюджетов.
Заимствования на новые проекты
В процессе управления государственным долгом Ярославская область стремится к оптимальному сочетанию всех долговых инструментов, предусмотренных бюджетным законодательством. Мощным ресурсом для реализации в регионе инфраструктурных проектов стало предоставление долгосрочных бюджетных кредитов из федерального бюджета. Общий объем инфраструктурных бюджетных кредитов с 2022 по 2025 год составит более 4 миллиардов рублей. Основную часть этих средств мы направим на создание крупных туристических объектов и точек притяжения. В перспективе это позволит увеличить турпоток и продолжительность пребывания туристов в регионе.
Так, в 2022–2023 годах за счет средств инфраструктурных бюджетных кредитов профинансированы проекты «Ростов Великий — духовный центр России» и «Ревитализация исторической части города Углич». Они позволят обеспечить комплексное благоустройство исторических центров городов Ростов и Углич: создание современной инженерной и туристской инфраструктуры. В 2024–2025 годах за счет того же источника мы планируем профинансировать еще два проекта. Первый — «Ярославия. Города у воды» — направлен на создание и ремонт транспортной и инженерной инфраструктуры по всей протяженности реки Волги. Второй — «Плещеево озеро» — предусматривает преображение исторического центра Переславля-Залесского. Также в 2022–2023 годах благодаря инфраструктурному кредиту мы профинансировали проект комплексной застройки территории в Дзержинском районе Ярославля, включающий строительство детского сада, автодороги и объектов инженерной инфраструктуры.
В 2023 году появились новые долговые инструменты поддержки из федерального бюджета: специальный казначейский кредит и бюджетный кредит в целях опережающего финансового обеспечения расходных обязательств субъекта РФ. За счет 1,4 миллиарда рублей специального казначейского кредита будет приобретен подвижной состав пассажирского транспорта общего пользования для обеспечения пассажирских перевозок, а также произведен капитальной ремонт объекта коммунальной инфраструктуры. Предоставление бюджетного кредита в целях опережающего финансового обеспечения расходных обязательств Ярославской области позволило нам уже в 2023 году привести в порядок более 77 километров автомобильных дорог, а также отремонтировать 17 объектов культуры и здравоохранения.
Риски долговой политики
Для поддержки ликвидности областного бюджета регион активно использует такой долговой инструмент, как бюджетный кредит на пополнение остатка средств на едином счете бюджета. Его привлечение в сочетании с банковскими кредитами в рамках возобновляемых кредитных линий, а также использование механизма управления остатками средств на едином счете областного бюджета позволяют значительно сократить расходы на обслуживание госдолга.
В среднесрочной перспективе долговая политика Ярославской области не претерпит принципиальных изменений. При этом в условиях сохранения повышенной волатильности на финансовом рынке существенными рисками ее реализации будут риски рефинансирования ранее принятых долговых обязательств и роста процентных ставок. Основными мерами их минимизации мы считаем принятие решений по привлечению заемных средств на основе анализа текущего и ожидаемого исполнения областного бюджета, ситуации на финансовом рынке. Также крайне важен контроль за структурой государственного долга области для формирования равномерного графика погашения долговых обязательств.