Проекты, деньги, полимеры: как «Нижнекамскнефтехим» сочетает пик инвестиций с глобальным перепроизводством

Глобальное перепроизводство давит на цены

Мир продолжает производить полимеров больше, чем может потребить. «Наблюдается беспрецедентный рост создания новых мощностей во всем мире», – констатировал на собрании акционеров генеральный директор нижнекамского предприятия СИБУРа Марат Фаляхов. За последние три года введены производства, дающие более 25 млн тонн этилена, тогда как спрос вырос лишь на 20 млн тонн.

Только за 2024–2025 годы профицит полиэтилена и полипропилена вырос еще на 7 млн тонн. Загрузка мощностей мировых полиолефиновых заводов сохранилась на рекордно низком уровне в 76%. В результате маржинальность в глобальной нефтехимической отрасли четвертый год подряд находится под давлением: азиатские спреды (разница в цене на сырье и готовую продукцию) полиэтилена и полипропилена к нафте в последние четыре года находятся на рекордно низких уровнях. Это влияет на финансовые результаты нефтехимических производителей по всему миру.

Внутренняя экономика характеризуется снижением темпов роста ВВП и вялой инвестиционной активностью. На этом фоне внутренний спрос на полимеры и синтетические материалы ослаб во всех ключевых секторах. Дорогу дешевому импорту открыл укрепившийся рубль.

Финансовые показатели НКНХ просели под давлением внешней среды: выручка компании снизилась на 5,6% до 255 млрд рублей, EBITDA сократилась на 28% до 51,3 млрд рублей. Однако маржинальность по EBITDA сохранилась на уровне 20,2%, что значительно выше большинства глобальных конкурентов.

Пик инвестиций: ставка на новые мощности

2025 год стал для НКНХ пиком инвестиционного цикла. Объем капитальных вложений вырос на 42% и достиг 113,8 млрд рублей. Основные средства направлены на проекты, которые должны обеспечить предприятию долгосрочную конкурентоспособность.

В 2025 году состоялся запуск этиленового комплекса ЭП-600, удвоившего мощности производства этилена в Нижнекамске. С момента пуска установка выдала около 1 млн тонн этилена и пропилена. Сырье с ЭП-600 уже поставляется на производство гексена и обновленную линию производства полиэтилена на Казаньоргсинтезе.

Продолжается реализация проекта «Стирольная цепочка» в Нижнекамске – общий прогресс преодолел экватор. Проект выведет на рынок 400 тыс. тонн стирола и 250 тыс. тонн полистирола в год, что позволит достичь самообеспеченности российского рынка по полистиролу и АБС-пластикам. Активную фазу проходит и реконструкция производства металлоценового полиэтилена (мПЭ). Расширение продуктового портфеля за счет этого проекта позволит НКНХ занять нишу премиальных марок полиэтилена.

Кроме того, продолжается строительство магистрального этиленопровода «Нижнекамск – Казань», который создаст надежную систему трубопроводного транспорта и обеспечит бесперебойную поставку этилена на КОС в объеме до 500 тыс. тонн в год. Срок реализации проекта – начало 2027 года.

Инфраструктура и экология

Помимо производственных проектов, компания продолжает инвестировать в развитие инфраструктуры и условий труда. Завершен проект центральной заводской лаборатории, позволивший увеличить производительность труда за счет универсализации персонала и стандартизации операций в два раза. Завершен первый этап проекта объединения операторных и внедрения АСУТП: центральные операторные Бутлеровская, Ломоносовская, Лемаевская введены в эксплуатацию, Менделеевская планируется к вводу до конца 2026 года. Это позволит объединить 42 операторные в 4, обеспечив современные и комфортные условия труда, высокоэффективное и безопасное управление технологическим процессом.

Завершен проект ремонтно-механического завода (РМЗ), что обеспечивает повышение надежности и технологическую независимость, сокращая затраты на ремонт. Реализуются проекты воздухоразделительной установки для обеспечения азотом действующих и новых производств. В ближайшее время ожидается запуск после завершения реконструкции биологических очистных сооружений «Нижнекамскнефтехима», которые очищают 20% городских и 80% промышленных стоков города.

Инвестиции в сотрудников как залог устойчивости

Развитие кадров остается в приоритете у компании, отметил директор предприятия. За четыре года НКНХ в два раза увеличил производительность труда при сопоставимом росте его оплаченности. Впервые достигнут высокий уровень укомплектованности – 97% (в 2023 году было 93%, в 2024-м – 94%). Уровень вовлеченности персонала вырос с 85% в 2024 году до целевых 90% в 2025-м. Рост средней заработной платы составил 16% к 2024 году, и на текущий момент она составляет порядка 150 тыс. рублей, что соответствует лидирующим позициям в отрасли.

В 2025 году введены в строй новые бытовые корпуса, во втором квартале 2026 года произошло заселение нового административно-бытового корпуса, что в совокупности обеспечило современными офисными и бытовыми помещениями более 80% сотрудников предприятия. Совокупные инвестиции в улучшение условий труда с 2022 года превысили 23 млрд рублей.

Особое внимание уделяется повышению квалификации персонала. В этом году открыт новый современный учебный центр СИБУРИНТЕХ НК для обучения и переподготовки сотрудников (48 современных аудиторий, 15 тыс. обучающихся в год). Развивается партнерство с учебными заведениями, компания взаимодействует с 14 вузами и ссузами, включая КНИТУ и НХТИ. Базовые компетенции рабочих по Единому квалификационному экзамену достигли 99,8% (в 2023 году было 78%, в 2024-м – 97,9%).

Перспективы и дивиденды

Ключевая задача менеджмента на 2026 год – повышение операционной эффективности, умное управление затратами, обеспечение стабильного выполнения производственной программы и своевременного исполнения ключевых вех по инвестиционным проектам, рассказал Фаляхов. Внешняя среда и дальше будет оказывать давление на финансовый результат компании.

Тем не менее собрание акционеров компании утвердило выплату дивидендов по результатам 2025 года в размере 0,83 рубля на одну обыкновенную акцию и 0,83 рубля на одну привилегированную акцию, направив на эти цели 1,5 млрд рублей.

Ранее от выплаты дивидендов за 2025 год из-за снижения выручки, повышенной долговой нагрузки или других причин отказался ряд крупнейших отечественных компаний. В их числе Газпром, «Норникель», «Магнит», «Магнитогорский металлургический комбинат», «ФосАгро» и другие компании.

Решение о выплате дивидендов в условиях пика инвестиционного цикла и ценового сжатия – это сигнал рынку: предприятие генерирует достаточный денежный поток и сохраняет уверенность в своей долгосрочной устойчивости, несмотря на внешнее давление.