Опционы в M&A-сделках для компаний с крупными инвестиционными активами: актуальная практика
Опционы на приобретение и продажу долей (акций) в уставном капитале хозяйственных обществ в российской правоприменительной практике стали классическим инструментом при реализации M&A-сделок.Арбитражная практика в отношении различных аспектов опционов формируется активно. Суды выносят решения по спорам о признании соглашений об опционе недействительными, при возникновении разногласий в отношении условий для совершения акцепта, уплаты опционной премии, истечения срока опциона и т.п.Опционные конструкции часто используются в многофакторных M&A-сделках при реализации строительных и инвестиционных проектов. Ключевые активы таких компаний могут включать недвижимое имущество – объекты незавершенного строительства, предприятие как имущественный комплекс.В данной статье я привожу в пример ряд кейсов из практики 2020-2025, связанных с опционами на доли в уставном капитале хозяйственных обществ в рамках инвестиционных сделок и сделок, включающих договоренности сторон в отношении крупных активов. Дело № А56-6071/2020ФабулаПокупатель доли в компании (застройщик апарт-отеля в Санкт-Петербурге) требовал признать договор купли-продажи (ДКП) доли в уставном капитале ООО во исполнение опциона незаключенным. ДКП доли предусматривал условие об опционе для обратного выкупа со специфической конструкцией акцепта.Обратный выкуп мог быть реализован при неисполнении оплат по договору цессии, неподписания плана реализации проекта и непредоставления отчета о реализации проекта по договору совместного инвестирования, а также неоплаты по ДКП доли. В связи с дефолтом платежа по ДКП продавец реализовал опцион и получил актив обратно, в судебном порядке оспорить сделку не удалось.КомментарийСтороны предусмотрели в ДКП порядок оплаты доли, а в дальнейшем заключили допсоглашение, добавив возможность оплаты за долю путем внесения денег на депозит нотариуса. В ДКП было предусмотрено конкретное условие об опционе на обратный выкуп доли в случае неисполнения обязательств по оплате, в том...