«Отдельные акции могут вырасти еще на 20 процентов»: российский рынок открылся с сумасшедшим гэпом
Бумаги нефтегазового сектора подскочили на 15–20%, в лидерах — «Татнефть» и «Новатэк»
После месячной блокады резким ростом открылись сегодня торги на Московской бирже. Наибольший подъем показали акции нефтяных и газовых компаний, в аутсайдерах — «Аэрофлот», «Транснефть», МТС и ВТБ. Сегодняшний подъем индекса на 20% не предел, убеждены эксперты «БИЗНЕС Online». Инвесторы отыгрывают рост цен на сырьевые товары, укрепление рубля и решение России принимать оплату за газ от европейцев в рублях. При этом рука государства сегодня на торгах не была замечена, так что новую порцию оптимизма в дальнейшем может обеспечить 2 трлн из ФНБ. Рост подогревают и ожидания снижения ставки Центробанком. Однако фактор санкционного давления остается: котировкам угрожает саммит стран НАТО, на который сегодня прилетел президент США Джо Байден.
Открытие биржи — взлеты и падения
Сегодня после месячного перерыва открылись торги российскими акциями на Московской бирже. Из допущенных к торгам 33 компаний 18 — экспортеры, 15 — ориентированы на внутренний рынок. Время проведения торгов — с 09:50 до 14:00 мск. Операции разрешены с акциями Аэрофлота, Алросы, ВТБ, ИнтерРАО, Лукойла, Татнефти, Сбера, Роснефти, Норильского Никеля, Газпрома и ряда других компаний. По всем бумагам установлен запрет коротких позиций (на сленге инвесторов — нельзя «шортить»).
За время приостановки с 25 февраля по 23 марта произошла череда событий, которые повлияли на оценку российских акций инвесторами. Никто точно не мог спрогнозировать как поведут себя котировки. В первые минуты торгов со значительным минусом открылись акции ВТБ (-14,5%), Аэрофлот (-20,5%), МТС (-8,2%), ПИК и Детский мир — минус 7%. В «зеленой» зоне на открытии показали себя Роснефть (+13,04%), ГМК Норильский Никель (+14,8%), Лукойл (+10%), ФосАгро (13,3%), Татнефть (+10,4%). Цена на акции Сбера первые 5 минут фиксировалась практически без изменений, но после полученного накопления, связанного с превышением спроса над предложением, акции Сбера в моменте торговались по 156,2 рублей, а на пике рост превысил 20%.
В течение первого часа торгов произошло значительное укрепление позиций практически всех акций, а индекс Мосбиржи вырос в первые 15 минут на 11%, до 2761 п. п. Из-за роста более чем на 20% биржа объявила дискретные аукционы (особый режим торгов, который заменяет их приостановку, применяется, когда акции изменяются в цене более чем на 20%, операции тогда переводятся в режим лимитных заявок) по акциям Фосагро, Новатэка, Татнефти, Норникеля и привилегированным акциям Сбера. Татнефть, начав торговаться с уровня 362,5 рублей за акцию достигла цены в 442,8 рублей, таким образом, рост составил свыше 25%. Фосагро, закрывшись 25 февраля на уровне 5015 рублей, увеличилась в цене на 34% — до 6 733 рублей.
Ближе к окончанию торгов эйфория слегка спала, и бумаги просели на несколько процентов. Фосагро снизился в цене до 6350 рублей, Татнефть с 440 до 420 рублей, «Алроса» просела с 99 до 90 рублей за акцию.
Напомним, торги на Мосбирже приостановили, чтобы не допустить резкого колебания стоимости ценных бумаг и снизить волатильность финансовых инструментов в часы биржевой торговли. Но через установленную дамбу прорывались ручейки денежного, валютного и срочного рынков, с помощью которых проводились операции по большинству инструментов. Контроль ЦБ отпускал постепенно. 21 марта Банк России принял решение возобновить торги облигациями федерального займа в фондовой секции Московской биржи. Это было первое открытие торгов на фондовом рынке с момента их прекращения. По итогам открытия доходность коротких ОФЗ превышала в моменте 20%, а впоследствии снизилась до 17-18%. Вчера регулятор анонсировал старт торгов российских акций. Правда, спустя почти месяц заморозки, инвесторам стали доступны акции только 33 из 43 российских компаний, которые входят в состав индекса Мосбиржи.
Почему российские акции начали расти?
Укрепление рынка ценных бумаг в первую очередь связано с политикой правительства РФ, которое на фоне введения западных санкций выделило 1 трлн рублей из фонда национального благосостояния на выкуп бумаг российских компаний. Триллион рублей соответствует 5 дням торговых оборотов по индексу Мосбиржи за 25 февраля 2022 года, или 7,5% от free-float индекса Мосбиржи. Это весомая величина, влияние и ожидание такого объема покупок привело к существенной положительной переоценке, и оказало мощную поддержку российскому рынку акций.
Есть и другие факторы поддержки — отсутствие продаж со стороны нерезидентов и выросшие цены на сырьевые товары. К последним можно отнести ГМК Норникель, РУСАЛ, Газпром, АЛРОСА, ФосАгро, Акрон, нефтяные компании. Для них высокие цены на сырье — серьёзный драйвер, а в рамках инфляционного роста акции таких компаний выступают защитным активом. Позитивный старт торгов в ОФЗ выступил также одним из факторов «бычьего» настроя инвесторов.
На фоне укрепляющегося фондового рынка курсы евро и доллара в начале валютных торгов на Московской бирже потеряли более двух рублей. К 10.25 мск рубль укреплялся на 2,09 руб. к доллару и на 2,74 руб. к евро — до 95,5 руб./$ и 105,27 руб./евро.
Увы, часть частных инвесторов не смогли в первое время разделить ралли на фондовом рынке — мобильные приложения ряда брокеров после возобновления торгов работали с перебоями. Из-за нагрузки на сервисы у клиентов возникли задержки в обновлении информации и сложности при попытках совершить сделки.
«Мы возвращаемся к практике 90-х, когда у иностранцев открывались счета типа «С“
«Мы должны были выкупить перепроданность, которую сформировали на нашем рынке иностранцы 24 февраля, — объяснил сегодняшний ажиотаж генеральный директор УК „Спутник — Управление Капиталом“ Александр Лосев. — В пятницу (25 февраля — прим. ред.) рынок отскочил на 20%, и сегодня на 20% растет часть „голубых фишек“. Но перепроданность еще не выкуплена». В числе положительных факторов, влияющих на цену отечественных акций — укрепление рубля и рост стоимости сырья на мировых рынках. «Сейчас цены на металлы, на нефть выше, чем было месяц назад, — говорит Лосев. — Исходя из этого, инвесторам надо ориентироваться на то, что отдельные акции могут вырасти еще на 20%, и только после этого будет формироваться какой-то тренд».
Будущее российских индексов будет зависеть от того, когда нерезидентам разрешат торговать российскими ценными бумагами и главное — как долго будет действовать режим специальных брокерских счетов типа «С», установленный ЦБ для иностранных инвесторов. Новый порядок проведения расчетов и осуществления сделок был принят 5 марта по указу президента РФ. Он предполагает открытие нерезидентами счетов в банке в рублях с возможностью пополнения с них брокерских счетов. Как работает этот механизм, до конца не ясно даже банкам, ассоциация российских банков 17 марта обращалась с открытым письмом к председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной с просьбой разъяснить новые правила. «Мы возвращаемся к практике 90-х, когда у иностранцев открывались счета типа „С“, на них заводились рубли с особым режимом вывода. Например, в 1996 году нельзя было выводить средства раньше, чем через год. Наш ЦБ вспомнил эти старые инструкции и пытается адаптировать их к нашим реалиям» — прокомментировал нововведение генеральный директор УК «Спутник — Управление Капиталом».
Настрой инвесторов будут формировать и итоги торгов на рынке корпоративных облигаций. «Они начнутся на следующей неделе, тогда и станет ясно, какой объем рублевой активности на этом рынке, и будет ли инвестирован Центральным банком тот триллион из ФНБ», — подчеркнул собеседник издания. Пока же «рука регулятора» на торгах акциями себя не проявила, полагает Лосев. «Центральный банк на торгах ОФЗ на этой неделе был не заметен, — оценил он. — В первый день он попытался показать уровни, и решил, что это достаточно. Государство не собирается поддерживать рынок, чиновники считают, что есть вещи поважнее, поэтому мы будем жить своей жизнью».
Что ждет российский рынок в будущем? «Если будет достаточно ликвидности и не будет ухудшения внешней ситуации, мы будем плавно подрастать, — прогнозирует Лосев. — Очевидно, что через месяц ключевая ставка будет снижена. Кривая ОФЗ и сам рынок госбумаг сформировал эти ожидания, и ЦБ пойдет им на встречу. Я полагаю, ставку опустят до 15, а то и до 12%».
Руководитель направления финансы и экономика института современного развития Никита Масленников рекомендует судить по старту торгов после их закрытия. «После долгой заморозки рынок отскочил, предыдущие низкие котировки простимулировали активность инвесторов, это логично, — рассуждает Масленников. — Инвесторы отреагировали так, как ожидалось — если до этого все летело вниз, то на старте начинаются покупки. Это нормальная рыночная коррекция вверх».
По мнению эксперта, большое влияние на рынок сохраняют санкционные новости. Например, сегодня стало известно, что Великобритания ввела санкции против Германа Грефа, Олега Тинькова, всего в пакете 33 физлица и 26 организаций из России — Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-банк, СМП-Банк, РЖД, «Совкомфлот», «Русгидро». «Также важные решения могут принять на внеочередном саммите стран НАТО (он пройдет сегодня с участием президента США Джо Байдена и лидеров стран альянса — прим. ред.), рынок будет следить за реакцией наших партнеров на решение России перевести расчеты за газ в рубли, от этого зависят настроения инвесторов» — заключил Масленников.
«Открытие торгов можно назвать позитивным, большинство бумаг в плюсе, в основном это, конечно, бумаги экспортеров, — полагает руководитель отдела анализа акций ФГ „Финам“ Наталья Малых. — Слабее смотрятся акции с рублевой выручкой, особенно „Аэрофлот“, чей бизнес сильно затронули санкции. С учетом текущих реалий инвесторы перекладываются в бумаги с меньшими рисками из уязвимых историй. Спрос поддерживается инвестициями со стороны фондов ФНБ, а также российскими инвесторами. Большинство конфликтов носит кратковременный характер, и подешевевшие акции могут принести доходность выше инфляции на горизонте нескольких лет. Кроме того, альтернатив акциям для защиты от инфляции не так уж и много — с валютой все сложно, у недвижимости высокий входной порог и у нее нет той ликвидности, а в золото 100% не вложишь, по ОФЗ ставки не такие высокие, чтобы заинтересовать широкий круг инвесторов. Росту также помог запрет на короткие позиции».