Иски на миллиарды и дело генерала: почему трясет сеть АЗС «Трасса»

Совладелец компании «ЕвроТранс», оператора сети заправок «Трасса», арестован по делу о хищении топлива у подмосковной полиции вместе с генералом и полковниками МВД. Параллельно компания рухнула в дефолт по облигациям на 36 миллиардов рублей, её акции подешевели в восемь раз, а банки готовят иски о банкротстве.

В понедельник 7 сентября официальная представитель МВД Ирина Волк объявила о громком задержании. По версии следствия, организованная группа полгода, с марта по сентябрь 2026 года, похищала топливо, предназначенное для служебных автомобилей полиции Подмосковья. Речь идёт о колоссальных объёмах: 4,65 млн литров АИ-92, 3,35 млн литров АИ-95, 324 тыс. литров летнего дизеля и 432 тыс. литров зимнего. Общая сумма ущерба - не менее 100 млн рублей.

Организатором схемы следствие считает председателя совета директоров ПАО «ЕвроТранс» Игоря Мартышова. Вместе с ним в деле - трое топ-менеджеров компании, заместитель начальника ГУ МВД по Московской области, генерал-майор Сергей Мальков, начальник Центра хозяйственного обеспечения полковник Алексей Суяров и глава отдела подполковник Анна Левина. Все трое сотрудников полиции уже уволены из органов. Мещанский суд арестовал Малькова, Суярова и Левину до 5 ноября, топ-менеджеры «ЕвроТранса» были взяты под стражу ранее. Уголовное дело, возбуждённое ещё 7 августа, продлено до 7 января 2027 года.

Сеть АЗС «Трасса» - один из крупнейших независимых операторов заправок в Москве и Подмосковье, занимающий второе место по объёмам продаж в регионе. К 2025 году в сети числилось 57 автозаправочных станций, собственная нефтебаза, парк бензовозов, лаборатория качества и даже фабрика-кухня, пишет РБК.

По отчётности за 2025 год, Игорю Мартышову принадлежало 44,1% уставного капитала - он являлся конечным контролирующим собственником. Остальные доли распределены между Олегом и Сергеем Алексеенковыми, Николаем Дорошенко и рядом юридических и физических лиц. В структуре управления числятся три независимых директора, среди которых - ректор РГСУ, член геральдического совета при президенте Андрей Хазин.

Важный нюанс, по словам источников в отрасли, заправки «Трасса» фактически не работают с начала топливного кризиса 2026 года. На регионе это скажется незначительно: в Москве и области работает 2,3 тыс. АЗС, и проблемы одного оператора затрагивают лишь «последнюю милю» доставки. Однако возможная распродажа активов «ЕвроТранса» может подтолкнуть волну слияний и поглощений на топливном рынке.

«ЕвроТранс» был не просто оператором АЗС - это был крупный публичный эмитент. В ноябре 2023 года компания провела IPO на Московской бирже, продала акции по 250 рублей за штуку и привлекла 13,5 млрд рублей. Из них 1,2 млрд вложили основные акционеры, 1 млрд - дочерняя компания «Трасса ГСМ», а 11,3 млрд заплатили частные инвесторы. Компания заявляла, что деньги пойдут на развитие зарядок для электромобилей, расширение сети и модернизацию. Акции вошли в первый котировальный список биржи - категорию наиболее ликвидных бумаг.

Помимо акций, «ЕвроТранс» размещал классические и «народные» облигации, а также цифровых финансовых активов. По данным Мосбиржи, в обращении находятся семь выпусков биржевых и три выпуска корпоративных облигаций общим объёмом 27,1 млрд рублей. По данным Cbonds, совокупный публичный долг с учётом ЦФА составляет 36,1 млрд рублей.

Весной 2026 года «ЕвроТранс» начал допускать технические дефолты: частичные выплаты инвесторам шли, но обязательства полностью не закрывались. 7 сентября Московская биржа зафиксировала полноценный дефолт по всем биржевым облигациям. Компания также не смогла выкупить «народные» облигации - бумаги, которые инвесторы вправе вернуть в любой момент без потери дохода. Это привлекло внимание Банка России: Эльвира Набиуллина заявила о необходимости «донастройки» механизма «народных» облигаций. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин подтвердил, что обсуждаются конкретные меры, например, период ожидания между заявкой и погашением и снижение доходности при досрочном выходе.

Капитализация «ЕвроТранса» на начало сентября 2026 года составляла 4,83 млрд рублей, free-float - 32%. Одна акция стоила около 29 рублей - в восемь с лишним раз дешевле цены размещения.

Помимо частных инвесторов, у компании долги перед крупными банками. В июле банк «Россия» сообщил о намерении подать иск о банкротстве, в августе к нему присоединился Сбербанк. Совокупный объём судебных требований к «ЕвроТрансу» достигает 37 млрд рублей, у операционной «дочки» зафиксированы долги перед ФНС.

Акции эмитента и так находились под максимальным давлением из-за дефолта, а арест руководства, по мнению председателя правления ассоциации инвесторов АВО Александра Беркунова, обрушит их до минимальных уровней. Формально задержание топ-менеджеров - не повод для делистинга: решение об уходе с биржи принимает сама Московская биржа, а эмитент может лишь попросить. Банкротство, если оно будет объявлено, станет основанием для делистинга.

Беркунов подчёркивает, права акционеров сохраняются в полном объёме, вторичное обращение бумаг с этим не связано. Однако перспективы владельцев облигаций мрачные.

С высокой вероятностью эмитента ждут банкротные процедуры. Возвратность в таких историях, как правило, близка к нулю,

- констатирует эксперт.

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов считает ситуацию уникальной и не способной подорвать весь финансовый рынок.

Случай вопиющий, но единичный. Показатели компаний растут, особенно у финансового сектора и нефтяников. Массовой угрозы для инвесторов нет,

- говорит он.

Но дело «ЕвроТранса» заставит вкладчиков задуматься, при банкротстве держатели акций - в последней очереди. Сначала деньги получают кредиторы и владельцы облигаций, и лишь если что-то останется - акционеры.