Объем сделок M в АПК РФ и смежных секторах в 2025 году снизился на 38% до $2,19 млрд

Объем рынка M A в АПК и смежных секторах, по предварительным данным, в 2025 году снизился на 38% до $2,19 млрд с $3,53 млрд годом ранее. Об этом сообщается в исследовании начальника управления инвестиционного бизнеса (IB/M A) департамента крупного бизнеса Россельхозбанка Ильи Шумова. Количество сделок также снизилось, но не столь существенно: 56 против 63 годом ранее. Средний чек по сделкам сократился на 30% до $39 млн с $56 млн соответственно. Ключевым сегментом рынка, как и в предыдущем году, была пищевая промышленность на нее пришлось около $1,37 млрд и 29 сделок. В сельском хозяйстве было заключено 25 сделок на $0,81 млрд. Как показывают результаты 2025 года, рынок M A, по сути, сместился в сторону более мелких сделок. Во-первых, закончилась волна по выходу иностранных компаний, благодаря чему весь рынок M A бумил последние три года. Во-вторых, ужесточение кредитно-денежной политики привело к тому, что компании стали финансировать сделки в основном собственными средствами и подходить в целом более избирательно к своим покупкам, - говорится в исследовании. - Ключевой проблемой всего рынка M A в 2025 году был диспаритет ожиданий продавцов и покупателей: на фоне высокой ключевой ставки покупатели не были готовы платить дорого за бизнесы, предпочитая держать деньги на депозитах, а продавцы не были готовы снижать цены за активы . Топ-5 слияний и поглощений Самой крупной сделкой 2025 года стала продажа воронежской компании ООО Масленица (бренды растительного масла Олейна и Ideal) группе Эфко . Ее сумма не раскрывалась, по оценке агентства AK M она составила $289 млн. Масленица - бывший актив американской Bunge в РФ, который в январе 2023 года выкупила Exoil Group Карена Ванецяна. Второй по размеру сделкой 2025 года была покупка Росспиртпромом в декабре 2025 года 100% Татспиртпрома . Сумма сделки, по оценке Infoline-аналитики , могла составить 20-25 млрд рублей (около $286 млн). Доля рынка спирта объединенного бизнеса обеих компаний, по оценкам экспертов, оценивается примерно в 40%. Последней в топ-3 сделкой была покупка Агрокомплексом им. Ткачева холдинга Приосколье . Сумма сделки, по оценке AK M, составила $255 млн. В состав Приосколья входят четыре завода по переработке мяса птицы и 16 откормочных площадок мощностью более 430 тыс. тонн в год. Официально Агрокомплекс стал собственником Приосколья в октябре 2025 года. Если оценивать на базе рейтингов Национального союза птицеводов за 2024 год, то сделка позволит Агрокомплексу войти в топ-3 производителей курицы в РФ. К числу крупных сделок автор исследования отнес и покупку Тольяттинского комбината пищевых продуктов (ТКПП) группой Эфко . ТКПП - это завод по глубокой переработке масличных и зернобобовых культур с мощностью до 2 тыс. тонн маслосемян в сутки. Сумма оценивается в $210 млн. Топ-5 сделок замыкает покупка группой агропредприятий Ресурс ООО Нива (маслоэкстракционный завод в Самарской области). В результате число таких заводов группы увеличилось до шести, их мощность по сырью - более 1 млн тонн. Сумма сделки оценивается в $137 млн. Согласно исследованию, если в 2024 году на рынке прошло пять сделок, связанных с выходом иностранцев, на сумму около $760 млн (крупнейшая из них - продажа пивоваренной компании Балтика ), то в 2025 году была всего одна такая сделка - покупка агрохолдингом Степь 50% в компании РЗ Агро у семьи Луи-Дрейфус и консолидация 100% бизнеса. РЗ Агро объединяет несколько хозяйств в Ростовской области и Ставропольском крае с общим земельным банком около 130 тыс. га. Самые активные Наиболее активными покупателями в 2025 году были ГАП Ресурс (три сделки: Кропоткинский элеватор , Нива , Алтан , сумма - $160 млн), Ренессанс (три сделки: Этанол спирт , Александровский спиртзавод №14 , Евразийская алкогольная группа , $59 млн), Росспиртпром (два сделки: ТВЗ и Татспиртпром , $298 млн), Эфко (две сделки: Масленица и ТКПП , $499 млн), Бумеранг капитал (2 сделки: Прованс , Салатерия , $37 млн) и Таврос (две сделки: Пулковский с Лужским ККЗ и Гипфель , $38 млн). Так, ГАП Ресурс , кроме ООО Нива , купила Кропоткинский элеватор в Краснодарском крае мощностью хранения около 70 тыс. тонн и производителя макарон под брендом Granmulino - Алтан . В структуру сделки с последним вошла макаронная фабрика, мельница мощностью до 72 тыс. тонн в год и элеватор с объемом единовременного хранения до 26 тыс. тонн. Эта сделка позволила группе выйти в новый для себя регион - Алтайский край. В свою очередь другой крупный игрок в птицеводстве - группа Черкизово - отметилась всего одной сделкой, купив 100% акций АО Промышленный в Алтайском крае. Это позволило увеличить земельный банк компании в регионе на 7 тыс. га, до 12 тыс. га (с учетом земель принадлежащего группе Алтайского бройлера ). Черкизово продолжает органически наращивать мощности по производству птицы и, скорее всего, по итогам 2025 годам займет первое место в рейтинге крупнейших производителей птицы в России (по итогам 2024 года лидером был Ресурс ). Согласно исследованию, 2025 год был отмечен повышенной активностью на рынке алкогольной продукции и спирта: шесть сделок почти на $370 млн. Наиболее активным покупателем стала компания Ренессанс , закрывшая в 2025 году три сделки. Это покупка производителя спирта Этанол спирт в Воронежской области, Александровского спиртзавода №14 в Пензенской области и 25% в Евразийской алкогольной группе . ООО Ренессанс было учреждено в Кабардино-Балкарии в 2018 году. 49% компании принадлежит бывшему руководителю Алине Чочаевой, остальное - у ООО Оникс , находящегося в управлении у ЗПИФ Центр проф . Вторым активным игроком на рынке алкогольной продукции и спирта был Росспиртпром , который кроме покупки Татспиртпрома , стал владельцем 51% в Тульском винокуренном заводе . Повышенная активность наблюдалась и в масложировой отрасли - три сделки почти на $540 млн. Сделки проходили на фоне непростой ситуации в масложировой отрасли: по оценке Масложирового союза, убыточность переработки подсолнечника в начале года составляла 11%, что было вызвано диспаритетом цен на подсолнечник, курсом рубля и динамикой экспортной пошлины. Кроме сделок по Масленице и Ниве , в 2025 году МЭЗ Исток в Воронежской области был продан предпринимателю Денису Избрехту. В эту сделку вошел не только сам завод по переработке масличных культур, но и транспортная компания ООО Исток-Логистик . В то же время, как отмечает Шумов, в растениеводстве активность была не такая высокая, как в 2024 году: было закрыто девять сделок почти на $230 млн, что почти в три раза меньше, чем в 2024 году. Так или иначе, консолидация и наращивание земельного банка крупными агрохолдингами продолжается: в соответствии с отчетом компании BEFL от апреля 2025 года, земельный банк топ-10 растениеводов вырос по сравнению с маем 2024 года до 7,7 млн га с 7 млн га , - говорится в исследовании. Перспективное направление Повышенная M A-активность наблюдалась также в сегменте HoReCa, где одним из наиболее активных покупателей стал относительно новый игрок - Бумеранг капитал . Это инвестиционная компания, основанная в 2024 году бывшим главой Сбербанк Капитала Ваганом Гаспаряном. В сентябре 2025 года она выкупила 85% производителя салатов Прованс , который в том числе поставляет продукцию в сети Вкусно - и точка , Burger King и Додо Пицца . В декабре было объявлено, что Прованс приобрел компанию Салатерия - другого крупного производителя салатов. Целью обеих сделок было создание федерального игрока на рынке салатных смесей для обеспечения поставок в рестораны, отели и розничные сети по всей России. В сентябре Бумеранг зарегистрировал в Москве компанию по производству замороженной римской пиццы - ООО Колизей (его доля - 65%). Компания планирует выпускать до 300 тыс. изделий в месяц. В целом, учитывая постепенную консолидацию продуктового ритейла, HoReCa выглядит перспективным направления для сделок. Помимо Бумеранга интерес к этому сегменту проявляют и другие игроки рынка, в том числе Таврос , который закрыл сделку по покупке производства булочек United Buns (ООО Гипфель ) у собственника Шоколадницы Александра Колобова. Таврос уже развивает собственное производство булочек для фастфуда - Багерстат Рус (компания была приобретена холдингом в 2023 году). Кроме United Buns, Таврос также в 2025 году купил у Митпрома свиноводческий комплекс и комбикормовый завод в Ленинградской области, свиноводческий комплекс в Новгородской области, что логично согласуется с приобретением убойных мощностей МПК Тосненский в конце 2024 года в том же регионе , - отмечается в исследовании. Розничные сети также являются активным игроками рынка M A в АПК. Так, Магнит в качестве продавца отметился двумя сделками, продав овощеводческую компанию Москва на Дону в Липецкой области ГК Доминант и производителя говядины Органик Агро в Калужской области. Что касается покупок, то ранее Магнит проявлял активный интерес к теплицам: в 2022 году он купил тепличный комплекс Гринхаус в Белгородской области. Как считает автор исследования, инвестиционно привлекательным выглядит сегмент готовой еды. Подтверждением этого является неожиданная сделка по покупке булочно-кондитерским холдингом Коломенский в мае 2025 года фабрик-кухонь в Ленинградской области (ООО Продмастер ). Коломенский , как сообщалось, планирует развивать производство готовой еды и на других своих площадках. До этого он был замечен в сделках исключительно в хлебобулочном направлении ( Пролетарец , Fazer, Дарница и Волжский пекарь ), напоминается в исследовании. Новые драйверы Согласно исследованию, вместо ушедших на второй план сделок, связанных с уходом из РФ иностранных компаний, на рынке появляются новые драйверы. К примеру, перепродажа ранее выкупленных иностранных компаний, приватизация государственных активов и развитие продуктовых сетей. Драйвером всего рынка M A (не только в АПК) в ближайшие несколько лет также может стать постепенное старение собственников, сопряженное с нежеланием детей заниматься бизнесом: много крупных компаний было создано в 1990-е и в начале 2000-х, а это значит, что возраст их собственников сейчас более 60 лет , - говорится в исследовании. Поддержать рынок M A может дальнейшее снижение ключевой ставки. Высокая ключевая ставка в 2025 году привела к тому, что начали появляться сделки, направленные не на продажу бизнеса, а на привлечение инвесторов в капитал для замещения дорогого банковского долга. И в 2026 году возможно закрытие нескольких подобных сделок, - считает Шумов. - В связи с ожиданием сохранения высокой стоимости денег в 2026 году многие холдинги переориентируются на повышение внутренней эффективности, что может спровоцировать рост предложений по продаже неключевых бизнес-направлений . По его мнению, секторами с возможностью существенной консолидации остаются мясопереработка, производство столовых яиц, молочное животноводство, растениеводство, мукомольная и хлебобулочная отрасли. В целом стоит ожидать дальнейшую консолидацию рынка крупнейшими игроками, которые остаются ключевыми покупателями на рынке M A. Так, в начале 2026 года ГК Логика молока объявила о приобретении производителя мороженого Полярис . Агропромышленный комплекс по-прежнему привлекает непрофильных инвесторов, поэтому в текущем году не исключено и появление новых игроков на этом рынке, считает автор исследования.