Дневной обзор. Акции РФ на новых минимумах с февраля, поскольку власти намекают уходить от доллара и евро в рубль и юань

Индекс МосБиржи в середине дня во вторник, 12 июля, на фоне укрепления рубля, снижения цен на нефть и негативных настроений на внешних рынках продолжал снижение и достигал 2108,2 пункта – нового минимума с 24 февраля. Техническая картина по-прежнему намекает на то, что 2000 пунктов по индексу МосБиржи может быть под угрозой.

На 15:55 мск:

Индекс МосБиржи — 2 111,99 п. (-2,33%), с нач. года -44,2%
Индекс РТС — 1 151,05 п. (-0,28%), с нач. года -27,9%

Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 7,8 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,6 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 3,1 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Среди всех бумаг в лидерах роста были обыкновенные акции ОКС (+11%). В лидерах снижения были акции «Петропавловска», «ТНС Энерго Марий Эл» (из-за дивидендной отсечки), ОГК-2, «СПБ Биржа», «Иркут». Бумаги «Петропавловска» обвалились к историческим минимумам (2,1 руб.) на новостях о запуске процедуры несостоятельности и приостановке торгов бумагами на Лондонской бирже. Компания обратилась с заявлением о снятии с торгов акций на LSE и конвертируемых евробондов-2024, кроме того, предлагается со временем снять с торгов акции на Мосбирже и евробонды-2022.

Среди ТОП-40 по объему бумаг все торговались в красной зоне. Лидировали по объему «Газпром», Сбербанк, «Новатэк» и «Лукойл».

На 15:55 мск:

Brent, $/бар. — 102,62 (-4,18%), с нач. года +31,9%
WTI, $/бар. — 99,43 (-4,48%), с нач. года +32,2%
Urals, $/бар. — 70,84 (-7,13%), с нач. года -7,7%
Золото, $/тр. унц. — 1 731,54 (-0,14%), с нач. года -5,3%
Серебро, $/тр. унц. — 18,91 (-1,10%), с нач. года -17,9%
Алюминий, $/т — 2 380,00 (+2,59%), с нач. года -15,2%
Медь, $/т — 7 415,50 (+1,15%), с нач. года -23,7%
Никель, $/т — 21 580,00 (-0,03%). с нач. года +4,0%

Ключевые события дня

Совет министров экономики и финансов стран ЕС во вторник принял окончательное решение о присоединении Хорватии к еврозоне с 1 января 2023 года.

Индекс доллара утром во вторник достиг нового максимума с октября 2002 года. Евро упал до 1,0002 к доллару. Можно считать, что паритет достигнут. Это также самый низкий курс в паре евро/доллар с осени 2002 года.В последние дни снижение курса единой валюты больше напоминало самовыполняющееся пророчество в контексте достижения паритета. В целом снижение курса EURUSD с 9 июня по настоящий момент — это отражение изменения дифференциала ставок между ФРС и ЕЦБ. Как представляется в текущей точке, у Центробанка США больше возможностей в плане повышения ставок в будущем с учетом опубликованного в минувшую пятницу сильного отчета по рынку труда за июнь. Перспективы курса евро/доллар сейчас тесно связаны с возобновлением работы «Северного потока». В худшем сценарии, то есть если трубопровод не возобновит работу после 21 июля, курс может снизиться до 0,95, что подразумевает достижение нового 20-летнего минимума в этой валютной паре. Если же трубопровод вернется к работе на уровне 60–40 процентов своей мощности, курс может снизиться до 0,9800–0,9700.

Опасения в отношении рецессии оказали давление на акции и сырьевые товары во вторник. Новые вспышки заражения Covid-19 в Китае с учетом применяемой в этой стране политики нулевой терпимости к пандемии вновь повысили риск карантинов и негативно сказались на динамике цен на нефть. ОПЕК в опубликованном сегодня отчете оставила свой прогноз роста мирового спроса на нефть без изменений на уровне 3,4 млн баррелей в сутки (баррелей в сутки) в 2022 году, при этом общий спрос прогнозируется в среднем на уровне 100,3 млн баррелей в сутки. Рост мирового спроса на нефть, как ожидается, замедлится с 2,7 млн ??баррелей в сутки в следующем году до среднего уровня 103 млн баррелей в сутки, поддерживаемый все еще устойчивыми экономическими показателями в основных странах-потребителях, а также улучшением геополитической повестки и сдерживанием COVID-19 в Китае.

Корпоративные новости

Дочерний банк российского Сбербанка в Казахстане будет работать без ограничений до 11 октября 2022 года, так как управление по контролю над иностранными активами Минфина США (OFAC) продлило срок завершения сделок с ним еще на три месяца.

В середине дня из 41 акций индекса МосБиржи: 1 дорожала и 40 дешевели.

44,2 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 34,9 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 7,0 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

Российский рубль

Рубль во вторник днем активно укреплялся против доллара, евро и китайского юаня.

Драйвером укрепления рубля стала публикация Банком России «Обзора рисков финансовой стабильности». Согласно документу, санкционные риски, связанные с хранением значительной валютной ликвидности в периметре российской финансовой системы, остаются высокими. Для снижения уязвимости участникам рынка целесообразно диверсифицировать размещение иностранных валют и реализовывать мероприятия по девалютизации.

Как отметил ЦБ, с апреля фактически единственной категорией продавцов валюты на внутреннем рынке стали системно значимые кредитные организации (СЗКО), которые продавали преимущественно валюту клиентов-экспортеров. С апреля по июнь СЗКО продали на бирже долларов США и евро на 2 трлн руб. Остальные категории участников преимущественно покупали валюту. Также наблюдались незначительные покупки валюты со стороны нерезидентов из дружественных стран. Население за этот период приобрело валюту на бирже на 0,4 трлн рублей. За аналогичный период в предыдущие три года физические лица также покупали валюту, но в меньших объемах – 0,05, 0,2 и 0,3 трлн руб. в 2019, 2020 и 2021 гг. соответственно.

В условиях ограниченных возможностей хеджировать валютный риск и управлять валютной позицией с помощью деривативов банки вынуждены использовать балансовые методы управления валютной позицией, в том числе посредством введения повышенных комиссий за обслуживание счетов в валютах недружественных стран. Банк России поддерживает эту тенденцию.

На валютном рынке продолжает расти доля торгов юанем. На биржевом – на торги юанем в июне пришлось 11% оборота (в апреле – 6%, в феврале – менее 1%), на внебиржевом – 8% (в апреле – 4%, в феврале – 1%). Рост предложения юаня обеспечивали экспортеры, нарастившие его долю в валютной выручке. Существенно нарастили спрос на юани граждане (в июне доля физлиц в объеме покупок составила 13,9%, в объеме продаж – 5,5%, при практически нулевом уровне ранее), трансформирующие структуру своих сбережений в пользу иностранных валют дружественных стран.

Мы считаем, что тенденция роста объемов торгов юанем сохранится. Не будем удивлены, если к концу года юань/рубль по объемам на споте превзойдет евро/рубль.

Правительство, ЦБ, Минфин, своими вербальными интервенциями настойчиво рекомендуют уходить от доллара и евро в пользу дружественных валют. Судя по динамике курсов рынок услышал этот призыв.

Ожидаем в рамках июльского налогового периода попытку курса доллар/рубль перейти в диапазон 50-55 за единицу валюты США.

На 15:55 мск:

EUR/USD — 1,0042 (+0,02%), с начала года -11,7%
GBP/USD — 1,1846 (-0,39%), с начала года -12,5%
USD/JPY — 136,77 (-0,49%), с начала года +18,8%
Индекс доллара — 108,234 (+0,20%), с начала года +13,1%
USD/RUB (Мосбиржа) — 57,8125 (-1,85%), с начала года -23,1%
EUR/RUB (Мосбиржа) — 58,06 (-1,97%), с начала года -32,1%

Михаил Шульгин,
«Открытие Research»
Начальник отдела
глобальных исследований
«Открытие Инвестиции»

Источник - Открытие Инвестиции