АКРА подтвердило кредитный рейтинг Краснодарского края со стабильным прогнозом
0
27
17 октября 2018 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитный рейтинг Краснодарского края на уровне А(RU), прогноз «Стабильный», и его облигаций — на уровне A(RU), присвоив выпуску края рейтинг A(RU). Кредитный рейтинг обусловлен отсутствием риска рефинансирования долга в долгосрочной перспективе и высоким уровнем собственной ликвидности. Сдерживающее влияние на рейтинг региона оказывают высокая долговая нагрузка и ограниченная гибкость бюджетных расходов.
Сбалансированная по срокам структура долга нивелирует негативное влияние высокой долговой нагрузки. Долг края по отношению к его операционному балансу на конец текущего года ожидается АКРА на уровне порядка 3,4х, что оценивается агентством как существенный уровень риска. Прогнозируемый дефицит будет покрыт за счет использования остатков средств на счетах; абсолютный размер долга может незначительно снизиться. Край не испытывает необходимости в кредите, предоставляемом Управлением Федерального казначейства (УФК), поэтому структура долга в разрезе инструментов в течение года достаточно стабильна. Рыночный долг, представленный облигациями и банковскими кредитами с комфортным графиком погашения, составит на конец текущего года порядка 46% совокупного долга. 40% долга будет приходиться на бюджетные кредиты, основная доля которых подлежит погашению после 2024-го. Оставшиеся 14% — гарантия, выданная краем за предприятие госсектора. Вероятность ежегодных выплат по гарантии оценивается АКРА как высокая. Высокая долговая нагрузка компенсируется плавным графиком погашения, поэтому с 2019-го по 2020-й потребности в рефинансировании будут ежегодно составлять в среднем 14% текущего объема долга. В результате в период с 2018-го по 2020-й операционный баланс за вычетом процентных расходов будет в два раза превышать объем долга, погашаемого в каждом году. Расходы на обслуживание долга необременительны, в 2018 году составят 14% операционного баланса.
Бюджетные показатели ограничены высокой долей расходов, не поддающихся сокращению. Доля собственных доходов бюджета является высокой: в 2015–2018 годах составит 86%. Доля обязательных расходов Края высока (77% в указанный период), что сдерживает рейтинг в части оценки бюджетной дисциплины и контроля. В течение последних пяти лет максимальную долю налоговых поступлений в бюджет региона обеспечивают такие сектора, как «Торговля и ремонт» и «Транспорт и связь» (в частности, трубопроводный транспорт): в среднем 18 и 17% соответственно. Они же вносят наибольший вклад в ВРП Региона. В 2018 году налоговые поступления, по прогнозам АКРА, вырастут не более чем на 3–4% с высокой базы 2017-го, когда они увеличились на 13%. Основным катализатором роста станет повышение налога на имущество. Капитальные расходы края в 2015–2018 годах невысоки (в среднем 12%).
Ключевые допущения:
сохранение в 2018 году объема поступлений по налогу на прибыль на уровне 2017-го,
финансирование дефицита 2018 года за счет использования остатков средств на счетах и сохранение объема долга на прежнем уровне,
сохранение в среднесрочной перспективе объема капитальных расходов на уровне не ниже 10%,
получение краем в 2019–2020 годах объема трансфертов на уровне, соответствующем объему трансфертов, полученных им в период с 2015-го по 2016-й,
исполнение краем соглашений о реструктуризации бюджетных кредитов.
По данным Базы данных ИНВЕСТИНФРА db.investinfra.ru на территории субъекта Федерации реализуются концессионный проект средней категории с объемом инвестиционных обязательств от 100 млн руб. до 1 млрд руб. 22 сентября 2016 года заключено концессионное соглашение между ООО «Центр управления проектами в жилищно-коммунальном хозяйстве» и Администрацией Ленинградского района Краснодарского края в отношении объектов горячего водоснабжения и теплоснабжения, расположенные в станице Ленинградская МО Ленинградский район Краснодарского края. Объем инвестиций — 480 млн рубей. Срок соглашения — 20 лет.
Информационное агентство ИНВЕСТИНФРА investinfra.ru с использованием www.acra-ratings.ru и db.investinfra.ru