Вечерний обзор. Российский рынок стабилизировался после сильной просадки накануне

Российский фондовый рынок в четверг восстанавливал потери второй день подряд после реализованной до этого четырехдневной 13-процентной просадки.

На 19:10 мск:
• Индекс МосБиржи — 3 516,02 п. (+2,3%), с нач. года -7,2%
• Индекс РТС — 1 450,59 п. (+2,5%), с нач. года -9,1%
• Индекс MSCI EM — 1 239,83 п. (-0,14%), с нач. года +0,6%
• Stoxx Europe 600 — 482,94 п. (+0,42%), с нач. года -1,0%
• DAX — 15 891,53 п. (+0,52%), с нач. года +0,0%
• FTSE 100 — 7 575,32 п. (-0,19%), с нач. года +2,3%

В четверг российский рынок пытался побороть обусловленные геополитической повесткой эмоции. Ведь в целом день мог бы быть крайне удачным для акций РФ, если исключить нависший как «Дамоклов меч» риск санкций. Внешний фон был очень позитивным для спроса на риск: фондовые площадки в США и Европе (за исключением Великобритании) уверенно торговались в плюсе.

По индексу МосБиржи: 7 отраслевых индексов выросли и 3 снизились по основной сессии.Строительный сектор упал на 0,92% и второй день подряд стал аутсайдером дня. При этом строительный сектор остается единственным, кто с начала января показал рост (+1,5%).

Финансовый сектор вырос на 5,04% и стал лидером роста. Правление Сбербанка одобрило программу выкупа акций на сумму до 50 млрд рублей. Покупки будут осуществляться в период с 2022 до 2025 года. Выкупать обыкновенные акции «Сбера» будет «дочка» Sberbank CIB. При этом выкуп не распространяется на депозитарные расписки на обычку Сбербанка.

Металлурги выросли на 2,8% на позитивном внешнем фоне. Основной вклад в рост своего отраслевого индекса внесли золотодобытчики, поскольку цены на золото на спот-рынке большую часть дня демонстрировали желание продолжить позитивную тенденцию среды.

Цены на алюминий в Лондоне достигли 3-месячного максимума $3105,5/тонна. Они всего на 3,8% ниже установленного в октябре пика с лета 2008 года на уровне $3230/тонна. Цены на медь остаются в русле плавного восходящего тренда и пытаются закрепиться выше $10000/тонна. Никель обновил новый пик за 10 лет и 5 месяцев на уровне $24435/тонна. Цены на алюминий, медь и никель выросли с начала января и одновременно с начала года на 10,5%, 2,8% и 14,8% соответственно. Все фьючерсы на металлы в Лондоне в состоянии бэквордации, при этом спот стоит дороже ближнего фьючерса, что в совокупности сигнализирует о дефиците предложения.

На 19:10 мск:
• Brent, $/бар. — 88,59 (+0,17%), с нач. года +13,9%
• WTI, $/бар. — 87,46 (+0,57%), с нач. года +16,3%
• Urals, $/бар. — 89,69 (+0,10%), с нач. года +16,8%
• Золото, $/тр. унц. — 1 844,00 (+0,22%), с нач. года +0,8%
• Серебро, $/тр. унц. — 24,57 (+1,85%), с нач. года +6,6%
• Алюминий, $/т — 3 050,50 (-0,23%), с нач. года +8,7%
• Медь, $/т — 9 841,50 (+1,43%), с нач. года +1,2%
• Никель, $/т — 23 154,00 (+0,38%). с нач. года +11,5%

Из 43 акций индекса МосБиржи 34 подорожали по итогам основной сессии и 9 потеряли в цене.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 6,5%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 5 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составила 51,5 трлн рублей.

Корпоративные новости

• Fix Price вложит 3,8 млрд рублей в строительство в Домодедово нового распределительного центра площадь 68 тыс. кв.м. Новый склад начнет работу в 1 квартале 2023 года.

• Группа НЛМК опубликовала операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2021 г. Производство стали увеличилось на 16% кв/кв (+16% г/г) до 4,5 млн т. Продажи выросли на 8% кв/кв до 4,5 млн т (+6% г/г) с ростом производства на Липецкой площадке. По итогам 2021 года производство стали выросло на 10% г/г до 17,4 млн т., а продажи составили 16,8 млн т (-4% г/г). В августе у компании случилась авария в кислородном цехе на Липецкой площадке, что негативно сказалось на совокупном производстве. Поэтому резкий рост выплавки и реализации в квартальном сопоставлении связан с эффектом низкой базы. Спад продаж в целом по 2021 году связан с возобновлением внутригрупповых поставок слябов НЛМК на активы в США. По нашим оценкам, финальный дивиденд НЛМК за 2021 год продемонстрирует доходность на уровне 6% к текущим котировкам.

Внешний фон

США

Рынок акций США рос после двух дней снижения. Небольшой разворот доходностей 10-летних гособлигаций США вниз и снижение рыночных ожиданий по ставкам ободрил инвесторов.

В США продолжается сезон корпоративной отчетности, и на данный момент свои результаты представили 55 компаний из S&P 500. 71% из них превысили ожидания по выручке и 78% — ожидания по прибыли. Лучше всех на публикацию квартальных отчетов реагируют акции технологических компаний, а хуже всех — финансовых. В первом случае средний рост таких бумаг в первый день торгов после отчета составляет 5,65%, а во втором наблюдается снижение на 2,14% (данные Bloomberg).

Снижение доходности трежерис и ожиданий по ставкам ободрило инвесторов на рынке акций США

На 19:10 мск:
• S&P 500 — 4 596,21 п. (+1,40%), с нач. года -3,6%
• VIX — 21,98 п. (-1,87 пт), с нач. года +4,76 пт
• MSCI World — 3 098,60 п. (-0,82%), с нач. года -4,1%

Валютный рынок

Доллар подешевел против большинства валют Большой десятки. В лидерах роста были сырьевые валюты при поддержке роста цен на нефть и металлы. При этом доллар оставался стабильным против датской и шведской кроны, а также против евро. Опубликованный сегодня протокол декабрьского заседания ЕЦБ показал серьезные разногласия среди управляющих относительно прогноза по инфляции. Некоторые члены Совета управляющих сильно беспокоились по поводу того, что инфляция может оказаться выше прогнозов. В целом протокол ЕЦБ должен быть привести к укреплению единой валюты. Однако украинский кризис и риск в глазах западных инвесторов реальной угрозы боевых действий, похоже, оказывают давление не только на рубль, но и на евро.

17 из 24 валют Emerging Markets прибавляли в цене к доллару США в четверг. В лидерах были бенефициары роста сырьевых цен - южноафриканский ранд и чилийское песо, а также турецкая лира. Однако рубль дешевел к доллару на 0,4% до 76,50 (вечером) после ослабления до 76,78 днем и был самой слабой валютой дня в сегменте Emerging Markets.

Новостной фон в преддверии переговоров госсекретаря США Энтони Блинкена и главы МИД РФ Сергея Лаврова, которые состоятся в пятницу, 21 января, трудно сделать еще более напряженным. Президент США Джо Байден в своих недавних комментариях допустил нападение России на Украину, а глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен сказала, что ЕС ответит "массивными" экономическими и финансовыми санкциями в таком случае. Стоимость 5-летних CDS на Россию (стоимость страховки от дефолта) вновь подскочила выше 200 п. Тем не менее рубль, как видно, предпочитать прежде услышать о результатах переговоров Блинкена и Лаврова и только затем принять решение, в какую сторону покинуть 5-дневный диапазон 76-77 за доллар.

На 19:10 мск:
• EUR/USD — 1,1346 (+0,04%), с начала года -0,2%
• GBP/USD — 1,3654 (+0,35%), с начала года +0,9%
• USD/JPY — 114 (-0,28%), с начала года -0,9%
• Индекс доллара — 95,456 (-0,06%), с начала года -0,2%
• USD/RUB — 76,3452 (+0,38%), с начала года +1,6%
• EUR/RUB — 86,6136 (+0,45%), с начала года +1,3%

Михаил Шульгин
начальник отдела
глобальных исследований
«Открытие Инвестиции»,
эксперт «Открытие Research»