АКРА подтвердило кредитный рейтинг города Братска с позитивным прогнозом
0
8
20 ноября 2018 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство изменило прогноз по кредитному рейтингу Братска на «Позитивный» и подтвердило его кредитный рейтинг на уровне BBB(RU). Изменение прогноза по кредитному рейтингу обусловлено ожидающимся ростом его операционного баланса по итогам 2018 года и возможным сохранением тенденции в прогнозном периоде (2019–2021 годах), а также прогнозом АКРА в отношении снижения долговой нагрузки, обязательность которого регламентируется соглашением о реструктуризации бюджетных кредитов, выданных городу Иркутской областью.
Поддержку кредитному рейтингу оказывают устойчивый поток налоговых поступлений в бюджет от промышленного сектора города, потенциал роста которого, однако, ограничен, и график погашения долга, не предполагающий единовременного рефинансирования более чем на треть его объема. Вместе с этим низкий уровень гибкости расходной части бюджета и низкий уровень капитальных расходов, финансируемых за счет собственных средств городского бюджета, ограничивают кредитный рейтинг города.
Сохранение умеренных показателей бюджетной дисциплины при структурном изменении бюджета. По оценке АКРА, планируемое снижение объема субсидий в 2018 году приведет к росту доли собственных доходов городского бюджета до 78% по сравнению со средним значением на уровне 56% по итогам 2015–2017 годов. Снижение субсидий, в свою очередь, ведет к уменьшению капитальных расходов на ЖКХ, которые осуществлялись преимущественно за счет безвозмездных перечислений. В 2018 году капитальные расходы прогнозируются на уровне 6% бюджетных расходов по сравнению со средним значением 36% в 2015–2017 годах. Капитальные расходы, осуществленные в 2015–2017 годах, финансировались за счет трансфертов, то есть не являлись резервом снижения расходов. Таким образом, рост доли обязательных расходов на фоне структурных изменений доходной части бюджета не означает снижения гибкости расходов). Однако ожидаемый рост собственных доходов при условии удержания городом обязательных расходов на текущем уровне может привести к существенному увеличению операционного баланса относительно значений 2017 года.
Снижение риска рефинансирования за счет изменения графика погашения банковского долга, обязательства по снижению долговой нагрузки. Структура долга Братска изменилась благодаря привлечению нового кредита сроком на три года. Максимальный объем рефинансирования по состоянию на 01.11.2018 приходится на 2020 год (29% текущего долга). Проведенная в апреле 2018 года реструктуризация бюджетных кредитов обязывает город снижать долговую нагрузку и привлекать банковский долг по ставке, которая может быть выше ключевой ставки ЦБ РФ не более чем на один процентный пункт. Несмотря на то, что способность города самостоятельно сокращать долговую нагрузку ограничена низкими темпами генерации собственных доходов, Братск может сокращать уровень долга относительно собственных доходов на два процентных пункта в течение двух лет, что предусмотрено соглашением о реструктуризации, при условии достижения запланированного уровня собственных доходов.
Достаточный уровень ликвидности и контроль над кассовыми расходами. Доступными ресурсами для покрытия кассовых разрывов в течение года являются краткосрочный банковский кредит и финансирование со стороны Управления Федерального казначейства. С учетом доступных ресурсов, а также принимая во внимание жесткий контроль над кассовыми расходами городского бюджета, АКРА оценивает уровень ликвидности Братска как достаточный.
С использованием www.acra-ratings.ru