Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитный рейтинг Братска на уровне BBB(RU)
8 мая 2019 года Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство подтвердило кредитный рейтинг Братска на уровне BBB(RU) и изменило прогноз на «Стабильный». Кредитный рейтинг обусловлен стабильными экономическими показателями городской экономики и ограничениями в отношении долговой нагрузки, регламентируемыми соглашением о реструктуризации бюджетных кредитов, выданных городу Иркутской областью.
Поддержку кредитному рейтингу оказывают устойчивый поток налоговых поступлений в бюджет от промышленного сектора города, потенциал роста которого, однако, ограничен, а также график погашения долга, не предполагающий единовременного рефинансирования более чем на треть его объема. Рейтинг сдерживается низким уровнем капитальных расходов, финансируемых за счет собственных средств городского бюджета. Изменение прогноза по кредитному рейтингу обусловлено стабилизацией операционного баланса на уровне, ограниченном низкой гибкостью расходной части бюджета.
Структура бюджетных расходов города находится в зависимости от объема перечисляемых трансфертов. С 2018 года объем субсидий снизился, что привело к значительному снижению доли капитальных расходов. Ранее капитальные расходы финансировались за счет трансфертов, то есть не являлись резервом снижения расходов. Таким образом, рост доли обязательных расходов на фоне структурных изменений доходной части бюджета не означает снижения гибкости расходов. В результате снижения объема субсидий возросла доля собственных доходов. По итогам 2018 года доля собственных доходов составляет 80%, доля капитальных расходов — 4%. Конфигурация бюджета в 2019 году значительно не изменится по сравнению с 2018–м. Ограничения по росту долговой нагрузки могут привести к снижению в 2019 году и в прогнозном периоде доли обязательных расходов и росту операционного баланса.
Значительный, но контролируемый уровень долговой нагрузки. Структура долга города меняется в зависимости от потребности в финансировании расходов: до половины долга могут составлять банковские кредиты со сроком погашения 1–3 года, остальная часть — бюджетные кредиты, часть которых имеет график погашения, распределенный на 7 лет. По состоянию на 1.04.2019 максимальная доля рефинансирования приходится на 2020 год — 40% текущего долга. Отношение операционного баланса города после уплаты процентных платежей к объему долга, погашаемого в 2019 году, составляет 1,2. Долг на конец 2019 года в 2,5 раза превысит операционный баланс города. Реструктуризация бюджетных кредитов обязывает город снижать долговую нагрузку и ограничивает ставку, по которой может быть привлечен банковский кредит. Данное обстоятельство, а также необходимость сокращать долг, приведет в перспективе к снижению относительной долговой нагрузки. Дополнительным фактором, влияющим на долговую нагрузку, являются обязательства города по договорам лизинга, объем которых составляет порядка 40% прогнозируемого на конец 2019 года операционного баланса. Однако лизинг представляет собой целевую форму заимствований, что частично нивелирует этот фактор.
Достаточный уровень ликвидности и контроль над кассовыми расходами. Доступными ресурсами для покрытия кассовых разрывов в течение года являются краткосрочный банковский кредит и финансирование со стороны Управления Федерального казначейства.
С использованием www.acra-ratings.ru