Февраль 2010 Март 2010 Апрель 2010
Май 2010
Июнь 2010 Июль 2010 Август 2010
Сентябрь 2010
Октябрь 2010
Ноябрь 2010 Декабрь 2010
Январь 2011
Февраль 2011 Март 2011 Апрель 2011 Май 2011 Июнь 2011
Июль 2011
Август 2011 Сентябрь 2011 Октябрь 2011 Ноябрь 2011 Декабрь 2011 Январь 2012 Февраль 2012 Март 2012 Апрель 2012 Май 2012 Июнь 2012 Июль 2012 Август 2012 Сентябрь 2012 Октябрь 2012 Ноябрь 2012 Декабрь 2012 Январь 2013 Февраль 2013 Март 2013 Апрель 2013 Май 2013 Июнь 2013 Июль 2013 Август 2013 Сентябрь 2013 Октябрь 2013 Ноябрь 2013 Декабрь 2013 Январь 2014 Февраль 2014 Март 2014 Апрель 2014 Май 2014 Июнь 2014 Июль 2014 Август 2014 Сентябрь 2014 Октябрь 2014 Ноябрь 2014 Декабрь 2014 Январь 2015 Февраль 2015 Март 2015 Апрель 2015 Май 2015 Июнь 2015 Июль 2015 Август 2015 Сентябрь 2015 Октябрь 2015 Ноябрь 2015 Декабрь 2015 Январь 2016 Февраль 2016 Март 2016 Апрель 2016 Май 2016 Июнь 2016 Июль 2016 Август 2016 Сентябрь 2016 Октябрь 2016 Ноябрь 2016 Декабрь 2016 Январь 2017 Февраль 2017 Март 2017 Апрель 2017 Май 2017 Июнь 2017 Июль 2017 Август 2017 Сентябрь 2017 Октябрь 2017 Ноябрь 2017 Декабрь 2017 Январь 2018 Февраль 2018 Март 2018 Апрель 2018 Май 2018 Июнь 2018 Июль 2018 Август 2018 Сентябрь 2018 Октябрь 2018 Ноябрь 2018 Декабрь 2018 Январь 2019 Февраль 2019 Март 2019 Апрель 2019 Май 2019 Июнь 2019 Июль 2019 Август 2019 Сентябрь 2019 Октябрь 2019 Ноябрь 2019 Декабрь 2019 Январь 2020 Февраль 2020 Март 2020 Апрель 2020 Май 2020 Июнь 2020 Июль 2020 Август 2020 Сентябрь 2020 Октябрь 2020 Ноябрь 2020 Декабрь 2020 Январь 2021 Февраль 2021 Март 2021 Апрель 2021 Май 2021 Июнь 2021 Июль 2021 Август 2021 Сентябрь 2021 Октябрь 2021 Ноябрь 2021 Декабрь 2021 Январь 2022 Февраль 2022 Март 2022 Апрель 2022 Май 2022 Июнь 2022 Июль 2022 Август 2022 Сентябрь 2022 Октябрь 2022 Ноябрь 2022 Декабрь 2022 Январь 2023 Февраль 2023 Март 2023 Апрель 2023 Май 2023 Июнь 2023 Июль 2023 Август 2023 Сентябрь 2023 Октябрь 2023 Ноябрь 2023 Декабрь 2023 Январь 2024 Февраль 2024 Март 2024
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
30
31

Поиск города

Ничего не найдено
Бабаево Бабушкин Бавлы Багратионовск Байкальск Баймак Бакал Баксан Балабаново Балаково Балахна Балашиха Балашов Балей Балтийск Барабинск Барнаул Барыш Батайск Бахчисарай Бежецк Белая Калитва Белая Холуница Белгород Белебей Белёв Белинский Белово БелогорскАмурская область БелогорскКрым Белозерск Белокуриха Беломорск Белорецк Белореченск Белоусово Белоярский Белый Бердск Березники БерёзовскийКемеровская область БерёзовскийСвердловская область Беслан Бийск Бикин Билибино Биробиджан Бирск Бирюсинск Бирюч БлаговещенскАмурская область БлаговещенскБашкортостан Благодарный Бобров Богданович Богородицк Богородск Боготол Богучар Бодайбо Бокситогорск Болгар Бологое Болотное Болохово Болхов Большой Камень Бор Борзя Борисоглебск Боровичи Боровск Бородино Братск Бронницы Брянск Бугульма Бугуруслан Будённовск Бузулук Буинск Буй Буйнакск Бутурлиновка
Кадников Казань Калач Калач-на-Дону Калачинск Калининград Калининск Калтан Калуга Калязин Камбарка Каменка Каменногорск Каменск-Уральский Каменск-Шахтинский Камень-на-Оби Камешково Камызяк Камышин Камышлов Канаш Кандалакша Канск Карабаново Карабаш Карабулак Карасук Карачаевск Карачев Каргат Каргополь Карпинск Карталы Касимов Касли Каспийск Катав-Ивановск Катайск Качканар Кашин Кашира Кедровый Кемерово Кемь Керчь Кизел Кизилюрт Кизляр Кимовск Кимры Кингисепп Кинель Кинешма Киреевск Киренск Киржач Кириллов Кириши КировКалужская область КировКировская область Кировград Кирово-Чепецк КировскЛенинградская область КировскМурманская область Кирс Кирсанов Киселёвск Кисловодск Климовск Клин Клинцы Княгинино Ковдор Ковров Ковылкино Когалым Кодинск Козельск Козловка Козьмодемьянск Кола Кологрив Коломна Колпашево Колпино Кольчугино Коммунар Комсомольск Комсомольск-на-Амуре Конаково Кондопога Кондрово Константиновск Копейск Кораблино Кореновск Коркино Королёв Короча Корсаков Коряжма Костерёво Костомукша Кострома Котельники Котельниково Котельнич Котлас Котово Котовск Кохма Красавино КрасноармейскМосковская область КрасноармейскСаратовская область Красновишерск Красногорск Краснодар Красное Село Краснозаводск КраснознаменскКалининградская область КраснознаменскМосковская область Краснокаменск Краснокамск Красноперекопск КраснослободскВолгоградская область КраснослободскМордовия Краснотурьинск Красноуральск Красноуфимск Красноярск Красный Кут Красный Сулин Красный Холм Кремёнки Кронштадт Кропоткин Крымск Кстово Кубинка Кувандык Кувшиново Кудымкар Кузнецк Куйбышев Кулебаки Кумертау Кунгур Купино Курган Курганинск Курильск Курлово Куровское Курск Куртамыш Курчатов Куса Кушва Кызыл Кыштым Кяхта
Набережные Челны Навашино Наволоки Надым Назарово Назрань Называевск Нальчик Нариманов Наро-Фоминск Нарткала Нарьян-Мар Находка Невель Невельск Невинномысск Невьянск Нелидово Неман Нерехта Нерчинск Нерюнгри Нестеров Нефтегорск Нефтекамск Нефтекумск Нефтеюганск Нея Нижневартовск Нижнекамск Нижнеудинск Нижние Серги Нижний Ломов Нижний Новгород Нижний Тагил Нижняя Салда Нижняя Тура Николаевск Николаевск-на-Амуре НикольскВологодская область НикольскПензенская область Никольское Новая Ладога Новая Ляля Новоалександровск Новоалтайск Новоаннинский Нововоронеж Новодвинск Новозыбков Новокубанск Новокузнецк Новокуйбышевск Новомичуринск Новомосковск Новопавловск Новоржев Новороссийск Новосибирск Новосиль Новосокольники Новотроицк Новоузенск Новоульяновск Новоуральск Новохопёрск Новочебоксарск Новочеркасск Новошахтинск Новый Оскол Новый Уренгой Ногинск Нолинск Норильск Ноябрьск Нурлат Нытва Нюрба Нягань Нязепетровск Няндома
Саки Салават Салаир Салехард Сальск Самара Санкт-Петербург Саранск Сарапул Саратов Саров Сасово Сатка Сафоново Саяногорск Саянск Светлогорск Светлоград Светлый Светогорск Свирск Свободный Себеж Севастополь Северо-Курильск Северобайкальск Северодвинск Североморск Североуральск Северск Севск Сегежа Сельцо Семёнов Семикаракорск Семилуки Сенгилей Серафимович Сергач Сергиев Посад Сердобск Серов Серпухов Сертолово Сестрорецк Сибай Сим Симферополь Сковородино Скопин Славгород Славск Славянск-на-Кубани Сланцы Слободской Слюдянка Смоленск Снежинск Снежногорск Собинка СоветскКалининградская область СоветскКировская область СоветскТульская область Советская Гавань Советский Сокол Солигалич Соликамск Солнечногорск Соль-Илецк Сольвычегодск Сольцы Сорочинск Сорск Сортавала Сосенский Сосновка Сосновоборск Сосновый Бор Сосногорск Сочи Спас-Деменск Спас-Клепики Спасск Спасск-Дальний Спасск-Рязанский Среднеколымск Среднеуральск Сретенск Ставрополь Старая Купавна Старая Русса Старица Стародуб Старый Крым Старый Оскол Стерлитамак Стрежевой Строитель Струнино Ступино Суворов Судак Суджа Судогда Суздаль Суоярви Сураж Сургут Суровикино Сурск Сусуман Сухиничи Сухой Лог Сызрань Сыктывкар Сысерть Сычёвка Сясьстрой

Частные инвесторы идут!

Частные инвесторы идут! Волатильность, справедливые цены акций и способность профессиональных управляющих обыгрывать рынок. Представьте, что вы фермер и у вас есть стадо овец. Они дают вам шерсть и мясо. Вдруг в какой-то момент все ваши овцы превратились в коров. Вы всё еще получаете от них мясо, но это другое мясо! Про шерсть можно забыть. Зато теперь вы получаете молоко! Когда ваше стадо поменялась, то поменялась и ваша жизнь. На российском рынке акций кардинально сменились участники. Иностранные инвесторы были отрезаны от рынка с конца февраля. В результате доля российских частных инвесторов в обороте торгов акциями на Московской бирже достигла 73% в апреле этого года и продержалась на этом же уровне в мае. В январе их доля в обороте была 41%. Рост почти в два раза! Похоже, что это надолго.

Доля частных инвесторов в обороте торгов акциями на Московской бирже Давайте посмотрим, какие могут быть последствия для жизни рынка акций от такого изменения.

Портрет розничного инвестора

Сотни ученых изучали поведение частных инвесторов на рынках акций по всему миру. Портрет среднестатистического частного инвестора получился такой: Любит торговать. Оборачиваемость портфеля у 20% наиболее активных инвесторов в США доходила до 250% в год. В Тайване – 300%. В Китае – 500%. Т.е. в среднем акция в портфеле таких инвесторов жила 5 месяцев, 4 и 2,5 месяца соответственно

Чем более уверен в себе, тем больше торгует. Опросы частных инвесторов в Германии показали, что люди, которые считали себя гораздо лучше, чем средний инвестор, торговали больше, чем средний инвестор. Кроме того, мужчины торгуют больше, чем женщины

Склонен относиться к операциям на рынке акций как к лотерее. Объем торгов частных инвесторов на рынке акций Тайваня упал на 25% после того, как в 2002 году жителям этого государства разрешили участвовать в лотереях

Любит быстро продавать «победителей» и долго держать «проигравших». Чем сильнее вырастает стоимость акции с момента покупки, тем сильнее «зуд» продать эту акцию у частного инвестора. Если же акция с момента покупки падает в цене, то это особо не влияет на желание инвестора избавиться от акции. Оценка «зуда» частных инвесторов продать акцию на рынке Финляндии (1995-2008) в зависимости от изменения ее цены с момента покупки Не заботится о диверсификации. В США средний инвестор держал 4 акции в своем портфеле в 90-е годы. Сотрудники компании Enron инвестировали 62% своих пенсионных средств в акции этой компании. В 2001 году компания обанкротилась, и сотрудники Enron потеряли 62% своих пенсионных сбережений (а некоторые и ВСЕ сбережения!) и работу. Есть основания предполагать, что российские частные инвесторы по своему поведению не сильно отличаются от частных инвесторов в других странах. Исследование ЦБ РФ показало, что: в среднем в портфелях частных инвесторов в России было 6 акций; мужчины торгуют больше, чем женщины; наиболее активные инвесторы совершают более 6 сделок в месяц.

Опыт стран, где частные инвесторы играют доминирующую роль, может быть полезен для понимания того, как изменятся характеристики рынка акций в России, пока на нем доминируют частные инвесторы.

Опыт стран, где частные инвесторы играют доминирующую роль может быть полезен

Опыт Китая Крупнейший рынок акций, где правят балом частные инвесторы – это рынок Китая. Внутренний рынок акций Китая – это в основном акции типа А (А-акции). Доступ иностранцам к акциям типа А был открыт в 2014 году, но с различными условиями и ограничениями. Условия были облегчены в 2018 году, но не смотря на это, доля иностранцев в акциях типа А на конец 2021 года составляла около 4,5% капитализации рынка.

По-прежнему, иностранные инвесторы предпочитают в основном покупать китайские бумаги через Гонконгскую биржу, так называемые H-акции. Такими акциями можно торговать без ограничений.

На долю частных инвесторов приходится около 70% объемов торгов на рынке А-акций. На гонконгском рынке преобладают институциональные инвесторы. На их долю приходится около 65% объемов торгов на рынке H-акций.

Доля в обороте торгов китайскими акциями Розничные инвесторы в Китае, как и везде, стремятся получить доход побыстрее. Они, как правило, имеют короткий инвестиционный горизонт, любят торговать, часто не опираясь на фундаментальный анализ. Им присуща спекулятивная и импульсивная торговля. Это делает А-акции более волатильными, чем Н-акции. Например, косвенно об этом можно судить по тому, как сильно колеблется разница в ценах между А-акциями и H-акциями одной и той же компании. Huaneng Power International: премия цены А-акции к цене Н-акции China Petroleum and Chemical: премия цены А-акции к цене Н-акции Стоимость А-акций может очень сильно «улетать» выше экономически обоснованных значений. Одним из примеров, когда китайские частные инвесторы «перегрели» стоимость акций, случился в марте этого года. У России возникли проблемы с международной торговлей на западном направлении и начался рост на восточном. Под эту идею частные инвесторы в Китае стали активно скупать акции китайских логистических компаний. Они ставили на то, что Китай будет наращивать торговые связи с Россией и такие компании от этого выиграют. В результате увеличения спроса акции некоторых логистических компаний по соотношению цена/прибыль (P/E) оказались практически на уровне глобальных технологических гигантов. К примеру, показатель P/E китайского портового оператора Jinzhou Port вырос с 34 до 55,5. Для сравнения, аналогичный показатель компании Amazon составляет 58,7, компании Tencent – 33,4.

Акции Jinzhou Port с 24 февраля 2022 года по конец мая выросли на 20%. На самом пике ажиотажа в марте рост составлял более 90%.

Динамика стоимости акций компании Jinzhou Port Когда много частных инвесторов на рынке — это хорошо для профессиональных управляющих. Высокая волатильность и периодический «отрыв» от экономически обоснованных уровней дает возможность профессиональным управляющим зарабатывать больше. За последние 8 лет фонды акций, которые в основном инвестируют в H-акции, заработали своим инвесторам в среднем за год на 0,7% больше, чем индекс этого рынка. Фонды, которые фокусируются на А-акциях, заработали в среднем за год на 4,2% больше, чем индекс этого рынка.

Разница между доходностью фондов акций и соответствующими индексами. Опыт Ирана Другой рынок акций, где по нашим оценкам доминируют частные инвесторы — иранский. Количество счетов на рынке ценных бумаг, с которых иранцы активно проводили операции, выросло до 21 млн в 2020 году с 8 млн в 2017 году (население страны около 85 млн человек). Рынок существует уже более 50 лет. В 1967 году начала работать Тегеранская биржа. Сейчас на ней торгуется акций больше, чем на Московской бирже: 370 против 291 на Московской бирже.

Доминирующая роль частных инвесторов приводила к тому, что стоимость акций периодически «улетала» за фундаментально обоснованные уровни. Потом все корректировалось обратно.

Наиболее сильный эффект от действий толпы розничных инвесторов был в 2020 году. На протяжении многих лет показатель P/E для иранского рынка акций колебался в пределах 5-10. В середине 2020 года он достиг рекордного уровня в 36,7. Эксперты из Turquoise Partners связывают это с тем, что многие розничные инвесторы слабо представляли себе, что они покупают. «Пузырь» сдулся к середине 2021 года. Показатель P/E вернулся к гораздо более обоснованному уровню с точки зрения экономики компаний — в коридор 5-10.

Показатель цена акции на прибыль (P/E) для иранского рынка Опыт США Даже на наиболее развитом рынке акций в мире, американском, в последние годы частные инвесторы начинают играть заметную роль для цен отдельных компаний. Благодаря координации.

Например, частные инвесторы разогнали стоимость акций компании GameStop более чем на 1600% всего за две недели в начале 2021 года.

GameStop — американская розничная сеть видеоигр. Во время пандемии компания была под угрозой банкротства. На этом фоне многие хедж-фонды открывали короткие позиции по акциям GameStop с целью заработать на снижении их стоимости.

На это негативно отреагировал один из пользователей форума Reddit, который считал акции GameStop недооцененными и перспективными. Участники форума поддержали пользователя и решили начать скупку акции GameStop, чтобы наказать «жадные хедж-фонды». В итоге на рынке произошел так называемый «шорт-сквиз» — ситуация, при которой резкий взлет акций вынуждает закрывать короткие позиции и выкупать бумаги, чтобы вернуть их брокеру. Это приводит к еще большему росту котировок. Таким образом, частные инвесторы оторвали стоимость акций компании далеко от их фундаментальных справедливых значений. Даже после снижения с пиковых значений в январе 2021 года GameStop по-прежнему торгуется на 600% выше, чем в конце 2020 года.

Котировки акций GameStop (долл. США) Аналогичная ситуация случилась с акциями сервиса проката машин Avis. В ноябре 2021 года инвесторы с Reddit подняли акции компании на 108% за день после того, как гендиректор Avis заявил о возможном появлении электромобилей для аренды в сервисе.

Котировки акций Avis (долл. США) Уроки для российского рынка Опыт Китая, Ирана и США показывает, что когда частные инвесторы доминируют на рынке в целом или на рынке какой-то отдельной акции, то можно ожидать:

Чего можно ожидать, когда частные инвесторы доминируют на рынке? Более высокой амплитуды колебаний цен

В отдельные периоды цены акций могут значительно отрываться от экономически обоснованных уровней. Все это создает больше возможностей для профессиональных управляющих показать результаты лучше рынка. Т.е. в таких условиях появляется еще больше смысла пользоваться их услугами. Один из способов инвестировать в российские акции вместе с нашей командой — это ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ТКБ Инвестмент Партнерс — Премиум. Фонд акций».

  https://www.moex.com/n47711/?nt=106 https://www.moex.com/n48102/?nt=106 https://www.moex.com/n40669/?nt=106 На основе https://haas.berkeley.edu Есть еще акции типа В, но их капитализация составляет лишь 0,2% китайского рынка акций Высокий P/E означает, что может быть оправдано для высокотехнологичных компаний, но в большинстве случаев не оправдано для компаний из традиционных секторов. Цифры доходности в фунтах стерлингов Подробно про иранский рынок акций можно посмотреть по ссылке https://journal.tkbip.ru/2022/04/26/iranian_shares/ Стоимость акции деленное на прибыль на акцию Короткие позиции – это когда инвестор берет акции в долг у брокера, продает их на бирже и ждет падения. После падения акций инвестор выкупает подешевевшие бумаги и возвращает брокеру, и зарабатывает на разнице между ценой продажи и выкупа.

 




Москва

Картины в кассу: юбилейная ярмарка ART RUSSIA стартовала на Ильинке


Все города России от А до Я

Загрузка...

Москва на Moscow.media

Читайте также

В тренде на этой неделе

Шапки женские вязаные на Wildberries, 2024 — новый цвет от 392 руб. (модель 466)

Metaratings: "Спартак" может уволить Абаскаля по ходу сезона, клуб ищет тренера

Заказать недорогой ремонт кухонной мебели в районе в Москве и Московской области

Московская область - Изготовление металлических навесов

Новости Москвы

Шапки женские вязаные на Wildberries, 2024 — новый цвет от 392 руб. (модель 466)

Перенос дат II этапа культурного проекта «Классика: история и современность» в Дмитрове

Пассажир рейса Москва — Пермь попал в реанимацию

«Радио Зенит» – информационный партнер форума «Мы вместе. Спорт»


Фролов: Конвенциальной войны Россия-НАТО не будет – только ядерная

Фракция КПРФ в Мособлдуме за дополнительные меры поддержки для детей, потерявших родителей в результате теракта в «Крокус Сити Холле»

«Авангард» победил «Локомотив» со счетом 3:2 и сравнял счет в серии плей-офф КХЛ

SKW: бывшего главу Еврокорпуса подозревают в разглашении секретных данных


Участники новой суперсерии «Бойцовского клуба РЕН ТВ» прошли взвешивание

SKW: бывшего главу Еврокорпуса подозревают в разглашении секретных данных

Лавров заявил, что сфер сотрудничества России и Запада практически не осталось

Фа соль на рану: «Ненормальный» пианист и мигранты из Сенегала


Мэр Москвы Сергей Собянин
Москва

Сергей Собянин: Новый путепровод улучшит пропускную способность других трасс


Частные объявления в Москве



Загрузка...
Rss.plus
Персональные новости
Диана Арбенина

Певица Диана Арбенина объяснила, почему уехала из России



Новости последнего часа со всей страны в непрерывном режиме 24/7 — здесь и сейчас с возможностью самостоятельной быстрой публикации интересных "живых" материалов из Вашего города и региона. Все новости, как они есть — честно, оперативно, без купюр.




Москва на Russian.city


News-Life — паблик новостей в календарном формате на основе технологичной новостной информационно-поисковой системы с элементами искусственного интеллекта, тематического отбора и возможностью мгновенной публикации авторского контента в режиме Free Public. News-Life — ваши новости сегодня и сейчас. Опубликовать свою новость в любом городе и регионе можно мгновенно — здесь.


© News-Life — оперативные новости с мест событий по всей России (ежеминутное обновление, авторский контент, мгновенная публикация) с архивом и поиском по городам и регионам при помощи современных инженерных решений и алгоритмов от NL, с использованием технологических элементов самообучающегося "искусственного интеллекта" при информационной ресурсной поддержке международной веб-группы 123ru.net в партнёрстве с сайтом SportsWeek.org и проектами: "Love", News24, "My Love", Ru24.pro, Russia24.pro и др.

Ольга Бузова стала человеком-невидимкой на ТВ-3 в новом сезоне легендарного шоу о звёздах

Перенос дат II этапа культурного проекта «Классика: история и современность» в Дмитрове

Финал всероссийского студенческого трека Олимпиады Кружкового движения НТО «Летающая робототехника» 2024

Ритуальный агент Борис Свистунов: комплексная поддержка в организации похоронных услуг в Санкт-Петербурге и Ленинградской области


Россиянка покинула WTA-1000 из-за проблем со здоровьем

Рыбакина о том, что не играла в Индиан-Уэллс из-за болезни: «К сожалению, восстановление заняло много времени»

Хачанов победил Черундоло и пробился в 1/8 финала турнира ATP в Майами

Виктория Азаренко вышла в полуфинал турнира WTA-1000 в Майами


Top 5 Websites to Watch FREE Movies - TV Shows (No Sign up!)

I was diagnosed with cancer aged 39… you are never too rich, too famous or too young, says Dr Philippa Kaye

Top 10 Emmanuelle Seigner Movies

The 10 Intense New Action Movies on Netflix That Left Me on the Edge of My Seat!